周四（7月23日）亚洲盘面显示，白银期货价格目前运行在14598元/千克之上，早盘开市于14481元/千克，截止至发稿时间，白银期货报价为14686元/千克，涨幅达1.35%，日内最高触及14950元/千克，最低回落至14444元/千克。从盘面表现来看，短期内白银价格呈现高位震荡走势。
【重要资讯速览】
从白银的功能来看，本次上涨背后的驱动因素与以往存在差异。此前的买盘多因突发性事件引发，持续时间较短。而当前的市场环境呈现出“双航运要道受扰+核设施对峙+代理冲突外延”的复合型风险格局，机构投资者的需求更具有延续性。
近期中东地区紧张局势升温速度超出预期。美伊双方在军事冲突后释放出强硬信号。美国总统特朗普明确表示短期内与伊朗谈判可能性较低，而胡塞武装持续宣称将干扰红海航运通道。此外，美伊两国在外交与军事层面不断升级言辞对抗，特朗普周二强调，若水道运输受阻，美国将采取行动回应。伊朗军方高层亦通过官方表态，若核设施遭到打击，将扩大反击范围。
另一方面，政策制定者已进入FOMC会议前的静默期。下周的美联储利率决议中，市场普遍预计联邦基金利率将维持不变。但市场对后续政策路径的预期更为敏感——据CME FedWatch数据显示，交易员预计9月加息至少25个基点的概率已超过71%。加息预期持续增强，实际利率上行将提升持有无息资产的机会成本。
【白银期货行情最新研判】
从沪银主力合约的日线结构来看，价格在14444元/千克附近完成阶段性底部构筑后展开反弹走势，当前价格持续试探短期压力带。短期趋势逐步由弱势转向震荡偏强，5日和10日均线逐步形成支撑，均线修复趋势较为明显，资金短线做多情绪有所回升。
上方压力区域关注14900-14950元/千克区间，若多方持续放量突破并站稳该区域，后续目标将指向15100元/千克关键位置。下方支撑首看14500元/千克，进一步支撑位于14440元/千克，即本轮反弹的起涨点。MACD指标显示，快慢线自低位逐步回升，空头动能持续减弱，多头动能逐步释放，但中长期下行趋势尚未完全扭转，操作上仍需警惕价格反弹受阻后的震荡反复风险。
