今日周五（7月3日）亚洲交易时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价高位震荡支撑，多头延续上周反弹走势，市场活跃度维持高位，短期走势偏强。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业岗位仅为5.7万，远低于市场预期的11万，并且前两个月的数据也遭到下调，劳动力市场降温信号明显，导致市场对9月加息概率的预期由数据公布前的超过60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期“加息延后”的预期已经形成，本周市场焦点转向美联储6月货币政策会议纪要，投资者将从中寻找政策制定者对利率路径分歧的线索——尤其是沃什所称的“通胀正在回落”在纪要中是否获得更多支持，以及“白宫呼吁降息+哈塞特批评鲍威尔”的政治因素如何被FOMC内部评估。
多头阵营中传来一个不同声音——摩根大通最新报告下调了黄金实物需求的预期，认为主要领域的实物购买力度“不及此前预期强劲”，这可能会对金价的进一步上涨形成限制。该机构给出的目标价位分阶段预期为：第三季度目标价4300美元/盎司，第四季度进一步升至4500美元/盎司。
这一观点与近期区域实物市场表现基本吻合：
印度：金价从三个月低点反弹后，上周需求明显放缓——呈现典型的“涨则观望”特征；
亚洲大国：购买兴趣略有回升，但尚不足以抵消印度需求下滑及欧美ETF尚未回流的影响。
摩通的“Q3 4300/Q4 4500”预测相较高盛的4900、中信的4000-4500/4500-5000、OMFIF的5000-6000区间更为保守，核心分歧在于“实物买盘”方面——摩通认为，虽然央行购金稳定，但消费端（印度+部分亚洲市场）需求偏弱，且ETF尚未回流，单靠一方难以推动金价持续上涨。这种保守判断有一定合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950美元反弹超过240美元，4190-4215（盛虹确认位）已进入换手区间。短期上涨驱动力来自“非农数据5.7万→加息时间从10月推迟至12月→美元与美债收益率双双回落”，但实物需求（印度疲软）+ETF仍流出+Comex净多头低位震荡，表明此次反弹主要由“数据+算法+空头回补”推动，而非“实物+ETF+央行”三重因素共振。摩通将Q3目标设为4300美元，隐含意思是——4215-4280（道明区间）可触及，但若要突破4280冲击4500美元，需等待Q4，并看到ETF回流或印度需求回升。
本周焦点在于6月FOMC纪要——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率55%或进一步下调，金价有望冲击4190-4215区间；若纪要偏鹰（强调“春季关税+战时油价滞后影响仍在”），则金价可能回踩4080-4100区间。摩通的4300/4500目标价位相当于为金价上行设置了“阶梯式天花板”：若Q3想冲击4500美元，需满足“实物需求回升（印度复购+亚洲大国接续）+ETF回流+纪要鸽派”三大条件；缺一条件，金价大概率将在4215-4280之间震荡。7月14日的CPI数据是下一个关键节点，若CPI同步走弱，摩通Q3目标4300美元有望提前实现；若CPI黏性较强，Q3金价大概率将在4000-4280美元区间震荡，4500美元目标或将延后至Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日创下865.61元的阶段性低点后，连续五个交易日收阳，今日直接站稳910元整数关口，5日均线快速向上拐头，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在释放。
关键支撑方面，当前第一支撑位位于905元/克，这是今日早盘的回调低点，只要该位置不被有效跌破，反弹结构就不会破坏；下方强支撑在898元/克，即上周非农数据利好后跳空缺口的上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这里是6月中旬的震荡密集区域，聚集了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价将打开进一步上行空间，挑战935元/克附近。
目前的反弹属于超跌后的趋势性修复，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌通道，叠加美联储议息会议临近，市场情绪仍偏谨慎。
