今日周五（7月3日）亚洲早盘，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹走势，市场交投热度维持高位，短期走势呈现偏强态势。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的冲击仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于预期的11万，且前两个月的数据被下调，劳动力市场降温的信号直接导致9月加息概率从数据公布前的超过60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期“加息推迟”的预期逐渐稳固，本周市场焦点转向美联储6月货币政策会议纪要，投资者将从中寻找政策制定者在利率路径上的分歧线索——尤其是沃什提到的“通胀正在回落”是否在纪要中获得更多支持，以及“白宫呼吁降息+哈塞特批评鲍威尔”的政治因素在FOMC内部如何被评估。
黄金多头阵营中传来一个不同声音——摩通最新报告下调了黄金实物需求的预期，指出主要领域的实物购买力度“不及此前预期强劲”，这可能限制金价进一步上行空间。该机构给出的金价预期分阶段目标：第三季度目标为4300美元/盎司，第四季度有望进一步升至4500美元/盎司。
这一判断与近期区域实物需求表现基本一致：
印度：金价从三个月低位反弹后，上周黄金需求明显减弱——典型的“金价上涨即观望”的南亚消费节奏；
亚洲大国：购买兴趣有所回升，但力度仍不足以弥补印度需求下滑以及欧美ETF资金尚未回流的影响。
摩通的“Q3 4300/Q4 4500”目标相较高盛的4900美元、中信的4000-4500/4500-5000区间、OMFIF的5000-6000区间偏保守，核心分歧点在于实物买盘——摩通认为央行购金虽保持稳定，但消费端（印度+部分亚洲国家）需求疲软，加上ETF资金尚未回流，难以推动金价单边上涨。这种保守判断具有一定合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950美元反弹已超过240美元，4190-4215（盛虹确认位）已进入关键换手区域。短期上涨动力主要来自“非农数据疲软→加息预期从10月推迟至12月→美元与美债收益率双降”，但实物需求（印度疲软）+ETF资金流出仅止跌未回流+Comex净多头仍处于低位，说明本轮反弹主要由“数据+算法+空头回补”推动，而非“实物+ETF+央行”三重驱动。摩通将Q3目标定在4300美元，隐含意思是——4215-4280（道明证券确认位）可以触及，但若要突破4280冲击4500，需等待Q4，并且需要看到ETF资金回流或印度需求重新回暖。
本周走势关键在于6月FOMC纪要——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率有望进一步下修至55%以下，金价有望冲击4190-4215区间；若纪要偏鹰派（强调“春季关税+地缘冲突导致油价滞后影响仍在”），则金价可能回踩4080-4100区间。摩通设定的4300/4500美元目标相当于为金价上行设置了“阶段性天花板”：若想在Q3触及4500美元，需满足三个条件——印度需求回暖+亚洲大国接续+ETF资金回流+纪要偏鸽派；若缺其一，金价大概率将在4215-4280区间震荡。7月14日的CPI数据是下一个关键节点，若CPI同步走弱，则摩通Q3目标4300美元有望提前实现；若CPI数据偏强，则Q3金价大概率维持在4000-4280区间，4500美元目标或将推迟至Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线级别来看，金价自6月30日触及865.61元的阶段低点后，连续五个交易日收阳，今日盘面直接突破并站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在持续释放。
关键支撑位方面，当前第一支撑位于905元/克，这是今日早盘的回调低点，只要金价不有效跌破该位置，本轮反弹趋势结构就不会被破坏；下方强支撑位于898元/克，即上周非农利好后形成的跳空缺口上沿，是当前多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，该区域是6月中旬的震荡密集区，聚集大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步打开上行空间，向935元/克发起冲击。
当前这波反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌通道，叠加美联储即将召开议息会议，市场整体情绪仍偏向谨慎。
