周四（6月25日）亚洲时段，上海黄金交易所Au(t+d)最新报于875.62元/克，日内波动幅度较小，开盘价为877.15元/克，盘中最低下探至872.33元，短暂触及三个月低位。受国际金价在4000美元整数关口反复试探支撑影响，递延合约低位买盘略有承接，短期内在870-885元区间维持弱势震荡走势，市场情绪整体偏谨慎，空头主导格局尚未发生根本性转变。
【要闻速递】
美元指数（DXY）一度冲高至101.80，创下过去13个月以来的新高纪录。美元走强直接提升了以非美货币计价的黄金购买成本，对金价构成第一重压制。
与此同时，随着美伊谈判释放积极信号，WTI原油价格重挫3.40%，跌至70.55美元/桶。尽管双方在核设施核查问题上仍存在分歧，但霍尔木兹海峡通航预期改善导致油价大幅下挫，进而推动美债收益率下行（10年期收益率下跌9个基点至4.41%）。然而，“油价下跌→通胀放缓→利好黄金”的逻辑并未显现，市场注意力已完全转向美联储的鹰派政策立场。
独立金属交易员Tai Wong表示，在“美联储鹰派立场+美元创13个月新高+通胀预期回落”的三重压力下，贵金属市场遭遇显著抛压。尽管他认为金价在3900美元下方仍可能受到央行买盘支撑，难以出现断崖式下跌，但市场或将进入长期横盘整理阶段。
当前金价承压的核心因素在于美联储内部政策分歧与市场激进预期之间的错配。上周FOMC会议显示，19位美联储决策者中有8位预计2026年底前仍有加息空间，尽管多数人倾向维持利率不变，但市场已提前反应。Prime Terminal数据显示，市场对年内加息的预期持续升温，12月加息概率攀升至82%，交易员已计入20个基点的紧缩预期。由于黄金属于无息资产，任何实际利率预期的上升都会削弱其吸引力。自今年1月下旬创下5594.82美元历史高点以来，金价累计回落已超过1600美元。
ING已大幅下调对2026年金价的预测：第三季度预期从4850美元下调至4300美元，第四季度从5000美元下调至4600美元。目前市场焦点集中于周四即将公布的美国核心PCE物价指数——这是美联储最为关注的通胀指标。FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga提醒称，若数据继续走强或美联储释放更强硬信号，金价可能面临进一步下行压力。在PCE数据未给出明确转向信号之前，黄金的任何反弹都可能成为做空机会。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金交易所Au(t+d)收盘报875.62元/克，日内微幅震荡0.07%，全天维持低位盘整走势，开盘价为877.15元/克，盘中最高触及878.46元，最低跌至872.33元，短暂触及三个月以来的价格低点，在870元整数关口附近出现产业端套期保值买盘承接迹象，连续单边下跌行情暂时告一段落。
从日线级别来看，Au(t+d)已经连续7个交易日收阴，价格从948元上方累计回落超过72元，短期跌幅明显。今日在872元附近止跌企稳，结束了此前连续下跌的节奏。5日与10日均线仍维持空头排列形态，中期下行趋势尚未完全扭转，但空方力量释放节奏明显放缓。
从技术指标来看，MACD空头绿柱持续收窄，DIF线在零轴下方出现拐头向上迹象，释放出初步的看涨背离信号；KDJ指标在22附近的超卖区域初步形成金叉形态；RSI指标则从26的极端低位回升至33，显示出超跌后的技术修复需求正在逐步累积。
整体来看，当前上海黄金t+d处于超跌后的底部震荡整理阶段，短期运行区间锁定在870-885元之间，空头动能已充分释放。若后续价格能稳定站上880元关键位置，或将触发一轮小幅反弹行情。在美联储7月议息会议召开前，预计行情将以低位震荡磨底为主。
