周四（6月4日）亚洲交易时段，纸白银价格目前运行在15.933元/克下方，走势与国际白银市场基本同步，但由于人民币汇率波动，短期出现一定偏离。纸白银今日开盘于15.977元/克，截至发稿时，最新报价为15.915元/克，跌幅达0.40%，盘中最高触及16.076元/克，最低下探至15.786元/克。整体来看，当前纸白银走势呈现震荡格局。
【重要资讯速递】
美联储最新一期《褐皮书》正式发布，该报告将为美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）即将主持的首次货币政策会议提供决策参考。当前市场对美联储政策的预期已发生明显转变，从此前普遍预期的年内降息转向维持高利率水平，甚至存在进一步加息的可能。
报告指出，由于中东地区局势紧张，能源价格持续攀升，导致美国整体通胀压力显著上升，企业运营成本大幅增加，居民消费需求持续低迷，就业市场也暴露出结构性疲软迹象。数据显示，美国通胀水平已连续五年多高于央行设定的2%目标，经济前景不确定性明显上升。报告特别指出，能源价格大幅上涨是本轮通胀上升的主要推动力，其影响已广泛渗透至各行各业。
与此同时，随着通胀数据回升、经济指标走弱，美联储内部对政策方向的判断也出现重大调整。结合近期多位官员讲话内容以及4月28日至29日的货币政策会议纪要来看，市场此前预期的年内降息已基本落空，主流观点已转向认为美联储将在较长时间内维持当前高利率水平，甚至存在进一步收紧政策的可能性。
目前，美联储基准利率仍维持在3.50%至3.75%区间。4月美国核心通胀数据再度上扬，从3月的3.5%升至3.8%，这进一步强化了市场对美联储继续采取紧缩立场的预期。
【纸白银市场分析】
从技术面角度来看，纸白银价格近期回踩10日均线后出现反弹迹象，短期MACD指标中的绿色动能柱逐步缩短，RSI指标运行在50附近，显示当前市场情绪趋于平衡，整体走势以震荡为主。
短期支撑位可关注15.8元/克一线，上方阻力位预计位于16.3元/克附近，整体仍维持在上升趋势通道之中。
