今日周日，白银市场休市。本周白银价格主要在72美元至79美元之间震荡运行，尚未形成明显突破趋势。业内人士指出，除利率变化外，全球经济增速放缓同样对白银构成下行压力。白银兼具贵金属与工业原材料双重身份，当市场对全球制造业需求前景感到担忧时，白银往往比黄金更易受到拖累。
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洛克菲勒全球投资管理公司宏观及市场策略师道格・莫利亚的研究报告指出，尽管白银同样受益于本轮贵金属整体上涨趋势，但在2025年大幅上涨、2026年初回调后，整体配置性价比明显下降，市场属性已发生转变。
白银常被市场称为“高贝塔黄金”，价格波动率更高、流动性相对较弱，且其需求结构中超过一半来自光伏、新能源汽车、半导体、电力网络等工业领域。自2021年以来，新能源与科技产业的扩张使白银市场长期处于结构性供给紧张状态。此外，白银中有七成以上为伴生矿，供给弹性较低，价格上涨难以迅速带动产能释放，基本面长期偏紧。
不过莫利亚指出，工业供需并非白银定价的核心因素，其价格走势更多跟随黄金波动，受市场情绪、汇率、政策及投资资金影响较大。他表示，2025年5月金银比一度达到100，创下半个世纪以来的新高，白银估值明显偏低。随着本轮行情修复，金银比已回落至50至60的历史中枢区间，与黄金相比的超额上涨空间基本释放，后续仅具备短期交易机会，长期趋势性上涨动能减弱。
【最新现货白银行情分析】
70-72美元区间具有重要意义。若白银价格有效跌破该区域，可能开启新一轮下跌走势。从日线图来看，自2025年9月低点开始，白银价格逐步形成一个上升的宽幅楔形结构。但当前70-72美元的支撑位强度有限，自2026年5月19日以来，银价持续在该楔形支撑线附近进行收敛震荡。
一旦银价跌破70美元关键支撑位，可能会引发向50-60美元长期支撑区的回调。如果价格触及这一支撑区间，或将形成中期底部，并推动价格强势反弹，甚至突破120美元的历史高点。
从宏观环境来看，白银仍处于偏多格局，但信号尚未完全明确。若银价能够有效突破90美元阻力位，将为冲击120美元新高打开上行空间。
