2026年6月1日亚洲交易时段，全球外汇市场呈现谨慎交投格局。美元指数在这一时段小幅上涨0.12%，目前交投于99.04水平附近。这一走势与上周的整体表现形成对比，上周美元指数累计下跌了0.4%。市场参与者正密切关注两大核心变量的演变：一是中东地区和平谈判的最新进展，二是全球主要央行，尤其是美联储，关于未来加息时机的政策信号。这些因素共同构成了当前外汇市场复杂多变的背景。
回顾上周市场，美元整体走势偏弱。这一趋势主要源于市场对美伊关系可能缓和的预期。投资者普遍预期，美国与伊朗有望达成协议，并可能重启霍尔木兹海峡的石油运输。霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输咽喉要道之一，其通航状况直接影响全球原油供应预期与价格。市场认为，一旦该海峡重新开放，全球石油供应紧张的局面将得到缓解，从而削弱美元的避险需求，并可能影响通胀前景。
然而，进入本周一，市场情绪出现了新的波动。亚洲早盘时段，国际油价出现大幅上扬。这一变化的地缘政治导火索是以色列军方下令部队进一步深入黎巴嫩境内，其公开宣称的目标是打击伊朗支持的真主党武装。这一军事行动立即加剧了市场对中东局势可能再度升级的担忧。地缘政治风险的重新抬头，迅速盖过了市场对和平协议的乐观预期，为油价提供了上行推力，并间接影响了外汇市场的风险偏好。
政策信号与经济数据的双重焦点
除了地缘政治因素，货币政策走向是市场关注的另一条主线。美国总统在上周五表示，将很快就是否延长与伊朗的停火协议作出决定。这一表态将美伊关系的悬念留给了本周。与此同时，定于本周晚些时候公布的美国5月份非农就业数据，已成为金融市场新的焦点。这份报告被视作衡量美国劳动力市场健康状况和通胀潜在压力的关键指标，其表现可能直接影响美联储的决策思路。
近期，已有多位美联储官员通过公开渠道释放政策信号。他们暗示，如果持续的地缘冲突，尤其是中东地区的战事，进一步加剧本已处于高位的通胀压力，那么美联储可能将不得不考虑采取加息行动以遏制通胀。这一表态标志着美联储政策天平可能正在发生倾斜。澳洲联邦银行外汇策略主管Joseph Capurso对此分析指出，美元指数的短期走向，将高度依赖于美伊战争局势的发展以及即将公布的美国5月非农就业报告的具体表现。
Joseph Capurso在其研究报告中进一步阐述，霍尔木兹海峡的航运状态是影响油价和通胀预期的关键。他认为，一旦该海峡重新开放，全球石油供应将逐步增加，油价有望随时间推移而回落。届时，驱动外汇市场，特别是美元指数走势的主要因素，将从地缘政治风险重新回归到传统的利率差和经济基本面，即各国央行的货币政策路径。
谈判进程与数据预期交织
目前，一项拟议中的协议框架正在讨论中。该框架计划将美伊之间的停火期限延长60天，并以此为前提，恢复霍尔木兹海峡的正常通航。据了解谈判进程的消息人士透露，美伊双方的谈判代表仍在就冲突中的几个核心分歧点进行密集磋商。一位伊朗方面的高级消息人士表示，协议已接近达成，但尚未获得最终批准，仍存在不确定性。
在经济数据方面，市场已将目光投向6月5日。届时，美国劳工部将公布5月份的非农就业报告。根据市场调查的普遍预期，美国失业率预计将维持在4.3%的水平，新增非农就业岗位预计为8.5万个。这份数据的重要性在于，它将为美联储评估经济强度和通胀持续性提供最新依据。在当前的宏观环境下，一份强劲的就业报告可能强化市场对美联储维持紧缩政策的预期，而一份疲软的报告则可能带来相反的效果。
当前金融市场的利率预期已经发生了显著变化。在伊朗地缘冲突爆发之前，由于经济增长放缓的迹象，部分美联储官员曾考虑过降息的可能性。然而，冲突爆发后，其对全球供应链和能源价格的冲击，使得通胀前景变得更为复杂。目前，市场的普遍预期是，美联储的下一步政策行动将是加息，时间点可能在今年年底之前。这一预期的转变，清晰地反映了地缘政治事件对全球央行货币政策路径的深刻影响。
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