今日周三(5月20日)亚洲盘面，白银T+D目前运行在18111一线以下，早盘开盘于18510元/千克，截至最新数据，白银T+D报价为17979元/千克，跌幅达4.00%，日内最高触及18645元/千克，最低下探至17891元/千克，短线走势呈现震荡偏弱格局。
【市场动态】
美元汇率走强、美债收益率快速攀升，叠加中东局势引发的能源价格上涨，共同形成利空组合，对白银市场构成明显压力。白银具有较强的工业属性，因此在宏观经济预期恶化时，其价格波动更加剧烈，beta值更高，导致风险情绪回落时跌幅更为明显。
国际油价上涨推升主要经济体通胀水平，引发债券市场大规模抛售潮，各国国债收益率明显上扬。美国10年期国债收益率一度突破4.687%，创2025年1月以来新高，尾盘收于4.667%，单日涨幅达8.7个基点；30年期美债收益率也升至5.197%，创下近19年来的高点。收益率曲线长端的显著上行，使得白银在资金吸引力方面明显处于劣势，短期内承受持续压力。
根据CME FedWatch数据显示，市场对美联储年底前至少加息25个基点的预期概率，已从一周前的35%明显上升。白银作为无息资产，在加息预期升温的背景下，难以与债券类资产竞争。虽然贵金属被普遍视为抗通胀和避险资产，但从短期市场逻辑来看，通胀预期上升反而推升了加息预期，从而削弱了贵金属的吸引力。
此外，美元指数从此前低点97.625快速反弹，逼近100整数关口，昨日更创下六周以来新高。由于白银以美元计价，美元走强直接推高非美货币持有者购买白银的成本，从而削弱了海外市场的白银需求。当前“美元走强+收益率攀升+通胀高企”三大负面因素叠加，对白银价格形成显著冲击。
【白银T+D走势分析】
白银T+D昨日延续下行趋势，支撑位进一步下移，今日在多重利空影响下，价格跌破18000元心理关口，一小时级别MACD指标接近零轴，显示短期处于低位整理状态，而趋势线仍位于负值区域，表明空方仍占据主导地位。
从技术指标来看，一小时RSI指标已逼近超卖区域，显示市场抛压较强；同时，DM指标显示白银仍处于明确的下跌通道中，布林带开口继续向下运行。短期来看，下方需关注17300-17500区间支撑，上方阻力区域预计位于18900-19500附近。
