周二（5月19日）亚洲交易时段，纸白银价格位于16.788元/克下方震荡，早盘开盘于16.795元/克，截至发稿时间，纸白银报16.687元/克，跌幅为0.60%，日内高点触及17.239元/克，低点下探至16.554元/克，短线走势呈现偏空态势。
【市场动态】
当前美国债券市场正遭遇多重挑战，包括通胀持续高企、市场预期调整以及投资者结构变化等因素。10年期美债收益率突破4.5%后继续上行，4.75%甚至更高的水平已被纳入市场讨论范围。长端收益率失去传统“上限”压制，叠加价格敏感型资金主导交易，预示收益率在真正触底之前可能出现更剧烈波动。
与此同时，2年期美债收益率已升至4%以上，超过美联储3.50%-3.75%的政策利率目标区间上限。这一异常利差反映出市场认为当前利率水平尚不足以有效遏制通胀，投资者正倒逼美联储提前采取更紧缩的货币政策。据芝加哥商品交易所FedWatch数据显示，美联储在12月初加息的可能性已接近40%，而降息概率不足2%。
此外，美联储即将迎来新的领导层交接。前理事凯文·沃什将在5月22日由总统特朗普主持正式宣誓就职，接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储第17任主席。美国参议院已于5月13日以54票赞成、45票反对的结果通过该提名，鲍威尔的主席任期在5月15日结束，目前暂任临时主席直至交接完成。
【纸白银走势分析】
纸白银近期呈现冲高回落格局，日线级别维持在16.5-17.5元/克区间震荡。短期来看，5日均线已出现向下拐点，价格回落至10日均线附近，若跌破16.7元/克支撑位，可能进一步测试16.6元/克水平，上方阻力位位于17.3元/克一线，整体仍处于震荡整理状态。
