EBC全球资讯|地缘冲突下美联储政策路径分析：加息概率降低，降息仍为主线

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油价冲击影响有限

EBC焦点资讯研究报告显示，近期地缘冲突导致国际油价一度飙升至102美元/桶，但高盛分析团队指出，当前冲击与上世纪70年代石油危机存在本质区别。不同于历史周期，本次主要是供给端因素推动，而非需求过热驱动，且受益于美国页岩油产量的缓冲作用，冲击影响较为有限。

分析师特别强调一个关键信号点：当前经济基本面起点更加稳健，通胀广泛外溢风险较低，这使得美联储无须针对单一能源价格波动采取紧缩政策。历史数据表明，中央银行在类似供应冲击下往往更倾向于观察长期趋势，而非立即收紧货币政策。

美联储政策走向分析

根据CME FedWatch工具最新数据，4月维持利率在3.50%-3.75%的概率高达94%。虽然市场曾一度将年内加息预期提升至25%，但高盛认为这种定价明显高估。EBC金融观点认为，当前环境下美联储仍将优先考虑经济增长而非短期通胀压力。

最新预测显示，美联储很可能维持原有计划，在9月和12月分别降息25个基点，最终将联邦基金利率目标区间下调至3.00%-3.25%。这一判断基于对经济放缓风险的评估——预计冲突将导致美国失业率上升0.1-0.2个百分点，12个月内经济衰退概率上调至30%。

长期展望与投资建议

展望未来几个季度，若相关地区运输通道顺利恢复，油价回落至80美元/桶附近将有效缓解通胀压力，为美联储如期开启降息创造有利条件。投资者可重点关注美国就业数据和PCE通胀指标这两个关键信号，它们将是验证美联储政策走向的重要风向标。

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