EBC全球资讯|黄金高位震荡格局延续 美元走强与地缘风险角力

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一、金价短期调整与主要影响因素
现货黄金在周五亚洲早盘出现明显回调，价格回落至5120美元附近。这一调整主要源于美元指数的强劲表现，而美元走强又受到中东地缘冲突引发的油价上涨影响。布伦特原油价格本周飙升至83-85美元/桶区间，涨幅接近20%，能源价格上涨重燃通胀担忧，促使交易员削减对美联储降息的预期。尽管短期承压，但黄金年内累计涨幅已接近75%，显示其作为避险资产的结构性需求依然坚实。

从技术层面分析，黄金目前处于5060-5200美元区间震荡，短期支撑位在5050-5080美元区域。若地缘冲突持续升级引发避险资金回流，价格有望突破5200美元重启上行趋势；反之，若下破5000美元关键位，则将加深调整幅度。

二、地缘政治局势发展与市场传导机制
中东局势的急剧升级已成为当前市场最大不确定性来源。伊朗周四发动新一轮导弹和无人机袭击，目标覆盖阿拉伯联合酋长国、巴林等多国海湾地区，主要针对美国军事资产。伊朗外长明确表示"没有要求停火，也没有与美国谈判的意愿"，强调已对美国地面入侵做好准备。这些发展严重干扰霍尔木兹海峡能源运输，导致原油供应紧张预期升温。

三、宏观经济数据与政策预期分析
市场重点关注即将发布的2月非农就业报告，预计新增就业岗位约50,000-59,000个，显著低于1月的130,000个。ADP私营部门就业数据显示2月新增约63,000个，显示劳动力市场出现放缓迹象。若实际数据偏弱，将重振降息预期并利好黄金；反之，强劲报告将强化通胀叙事，进一步施压金价。摩根斯坦利分析师指出，近期黄金波动主要受美元走强和投资者流动性需求驱动，但维持对黄金的长期乐观展望，预计在地缘风险持续和央行购金趋势下，价格可能进一步攀升。

当前黄金市场正处于美元走强与地缘风险相互角力的阶段。建议投资者关注5060-5200美元区间的突破方向，同时密切跟踪中东局势发展和美国经济数据变化。尽管短期面临美元主导的下行压力，但中央银行持续增持和全球去美元化进程为黄金提供底部支撑，长期避险属性依然完好。能源中断对全球供应链的潜在影响可能成为未来金价走势的关键变量。

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