2026年2月25日，资本市场在节后首个完整交易周迎来多项关键动态。从宏观政策到微观产品，一系列信息勾勒出当前市场的关注焦点与潜在脉络。其中，ETF市场的“冷热不均”现象、新基金发行的火热态势以及机构资金的动向，尤为值得投资者梳理与关注。

宏观暖风频吹，流动性呵护与产业政策并举

今日，央行开展6000亿元MLF操作，这一规模显著高于市场预期，明确传递出维护中短期流动性合理充裕的政策信号。MLF（中期借贷便利）作为央行提供中期基础货币的重要工具，其超额续做有助于稳定银行体系流动性，降低资金成本，对金融市场构成直接利好。此举被视为在复杂外部环境下，货币政策保持稳健略偏宽松的体现，为资本市场平稳运行奠定了流动性基础。

与此同时，国常会聚焦“银发经济”，提出进一步释放银发消费需求，打造一批银发消费新场景新业态。这标志着人口老龄化趋势下的结构性投资机会正得到国家层面的战略重视。“银发经济”涵盖健康养老、医疗保健、智能家居、老年文娱等多个细分领域，其产业链长、覆盖面广，有望成为未来内需增长的重要引擎。政策驱动下，相关主题的ETF及公募基金或将迎来新的布局窗口。例如，浙江医药公告拟出资2.5亿元与私募基金合作投资银发经济基金，正是产业资本响应政策、提前卡位这一赛道的具体行动。

ETF市场分化加剧：溢价风险警示与结构性机会共存

今日ETF市场呈现出明显的“冷热不均”特征。一方面，以港股主题ETF为代表的部分品种持续受到资金青睐。这背后可能反映了投资者对港股市场估值优势的认可，以及对内地经济复苏带动港股企业盈利改善的预期。资金持续流入相关ETF，显示了市场对特定区域资产的配置偏好。

另一方面，溢价风险成为今日市场的重要警示信号。包括纳指ETF易方达、石油基金LOF在内的多只产品发布公告，提示二级市场交易价格高于基金份额参考净值（IOPV），存在显著溢价。据统计，有多达27只基金（主要以海外主题QDII及LOF为主）密集提示溢价风险。溢价交易通常发生在QDII等因外汇额度限制导致申购受限的产品上，当市场情绪高涨、买盘远超卖盘时，交易价格会脱离净值大幅上涨。投资者需高度警惕，高溢价意味着支付了过高的成本，一旦市场情绪降温或基金开放申购，溢价可能迅速收敛，导致投资损失。

此外，国投白银LOF、纳指科技ETF景顺等产品于今日开市起停牌一小时，这类临时停牌通常是基金管理人为了处理大额申购赎回、控制溢价率或进行份额折算等操作，旨在维护基金平稳运作和持有人利益。

新基金发行创阶段新高，机构资金悄然加码

基金发行市场在2026年开年展现出强劲势头。数据显示，截至2026年2月25日，年内新成立基金规模已突破2000亿元，其中有65只产品首募规模超过10亿元，显示了渠道和投资者对优质产品的认可。仅节后首日，就有18只基金同时启动发行，将年内新发基金总数推高至245只，创下阶段性新高。新基金的密集发行，为市场带来了可观的增量资金“活水”，同时也反映了基金管理人对后市结构性机会的积极布局。

更值得关注的是机构“长钱”的动向。数据显示，险资权益投资进入加速期，去年全年保险资金在股票和证券投资基金方面的投资余额大幅增加1.6万亿元。保险资金规模大、期限长、追求绝对收益的属性，使其成为资本市场重要的稳定器。其加速入市，不仅为市场提供了坚实的资金支撑，也往往被视作市场长期价值显现的信号之一。

技术前沿：AI渗透基金交易，预示行业变革

一则来自学术研究领域的信息也引起了市场注意：研究表明AI可预测到主动型基金71%的交易。这项研究揭示了人工智能在分析基金持仓、交易数据方面的强大能力。虽然这并不意味着AI能完全替代基金经理的决策，但它预示着几个重要趋势：首先，市场的信息效率可能会因此进一步提升；其次，基于大数据的量化分析和监控工具将在风险管理、业绩归因中扮演更核心角色；最后，主动型基金管理人可能需要更深入地思考如何构建其独特的、难以被算法复制的“认知护城河”。这对整个ETF和主动管理行业的长远发展具有深刻启示。

综上所述，2026年2月25日的财经信息汇聚了从宏观政策、市场微观结构到行业前沿技术的多维度信号。投资者在关注流动性宽松和产业政策带来的主题机会时，也需对ETF等工具出现的交易性风险保持警惕。同时，新基金的火热发行与保险资金等长期机构的入场，构成了市场的积极因素。市场在分化中演进，在风险与机遇中寻找新的平衡。

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