截至2026年2月24日8:25，国际黄金市场维持高位震荡格局，多空博弈明显加剧。伦敦金现报5236.65美元/盎司，微涨0.03%，日内波动区间为5217.59至5237.71美元/盎司；纽约COMEX黄金期货报5248.5美元/盎司，涨幅0.44%，再创阶段性新高。由于国内春节假期休市，黄金T+D与沪金主连价格小幅回调，分别报1108.5元/克与1110.1元/克。当前黄金价格走势主要受到美国关税政策、美联储利率预期以及中东地缘局势三重因素影响，短期维持高位震荡，中长期上涨趋势未变。
一、实时行情与价格结构
国际黄金早盘延续强势，开盘后一度冲高至5237.71美元/盎司，随后小幅回落，维持在5230美元上方震荡。从价格结构来看，伦敦金现已经连续三日站稳5200美元关键支撑位，日线级别均线呈现多头排列，短期支撑位关注5210美元，阻力位看向5260美元；纽约黄金期货突破5240美元关口，多方动能充足，上方阻力目标为5270美元，下方支撑位为5230美元。
国内黄金市场因春节假期休市，未能同步跟随国际金价上涨，出现明显价差。黄金T+D节前收盘价为1108.5元/克，较国际盘折算价偏低，技术支撑位在1100元/克附近，短期阻力区间为1130-1150元/克。预计节后开盘将出现补涨行情，逐步修复内外盘价差。
二、核心驱动因素：避险情绪升温，利率预期影响市场情绪
1. 美国关税政策落地，避险资金流入黄金
2月24日13:00，美国正式实施15%的全球临时关税，但关键矿物与能源类商品获得豁免。该政策引发市场对全球贸易摩擦的担忧，避险情绪迅速升温，资金流入黄金市场，推动金价早盘走高。此前美国最高法院对关税政策的裁决也增加了政策的不确定性，叠加美股大幅下跌（道指跌1.69%、纳指跌1.14%），进一步增强黄金的避险吸引力。
2. 美联储鹰派言论压制降息预期
2月23日，美联储多位官员发表讲话，释放鹰派信号，强调通胀仍具粘性，削弱市场对3月降息的预期，强化“高利率维持更久”的判断。24日市场对货币政策的预期趋于平稳，美元指数震荡偏弱（报97.4），间接支撑黄金价格。然而，高利率环境仍对金价形成中长期压制，限制其上涨空间。
3. 中东局势反复，地缘风险持续发酵
美伊双方将于2月26日在日内瓦举行会谈，此前特朗普政府发布的“10天通牒”持续引发市场对中东局势的担忧，霍尔木兹海峡航运风险上升，直接推高黄金溢价。不过，有分析认为该通牒或为谈判施压手段，局势有望缓和，导致金价午后小幅回落，多空力量持续拉锯。
4. 央行持续增持黄金，机构普遍看多
全球央行持续加码黄金储备，2026年1月新兴市场央行购金量创下历史新高，以应对财政与货币政策不确定性。高盛最新报告上调金价预期，预计2026年底金价将升至5400美元/盎司，认为央行与私人投资者的结构性增持将成为金价突破5000美元的重要推动力。摩根士丹利也指出，黄金作为避险资产的配置价值正在上升，对冲基金已加大黄金多头仓位，支撑金价持续走强。
三、技术面分析：高位震荡，多头趋势未变
从技术面看，伦敦金现日线级别呈现“震荡上行、高位盘整”走势，5日、10日、20日均线呈多头排列，MACD指标红柱有所缩短，显示短期多方动能减弱，但仍在零轴上方运行，中期趋势仍偏多。4小时级别，金价运行于5210-5260美元区间，布林带中轨支撑位在5220美元，上轨阻力为5260美元，短期内料维持区间震荡，等待方向突破。
国内黄金T+D技术面显示，节前收盘价1108.5元/克，跌破5日均线，但10日均线1100元/克支撑较强，MACD绿柱缩短，表明下跌动能减弱，节后有望反弹，补涨至1130元/克附近。
四、后市展望与操作建议
短期内，2月24日黄金市场焦点集中在美国关税反制措施、美联储官员晚间讲话以及美伊日内瓦谈判进展。若欧盟或英国推出反制关税，避险情绪将再度推升金价，有望突破5260美元阻力位；若美联储官员继续释放鹰派信号，金价或回测5210美元支撑位。中长期来看，央行购金、地缘风险及全球经济不确定性仍将支撑金价走势，上行趋势未变，但高利率环境与获利盘回吐可能引发阶段性震荡。
操作建议：国际黄金（伦敦金现）可依托5220美元支撑位逢低做多，止损5200美元，目标5260美元；若突破5260美元，可加仓追多，目标5280美元。国内黄金（黄金T+D）节后开盘建议逢低布局多单，支撑位1100元/克，阻力位1130元/克，建议严格控制仓位，规避地缘与政策风险。
