EBC全球资讯|经济意外减速叠加物价持续攀升，避险助力黄金攻向五千二关口

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经济数据双重冲击引发市场谨慎

周一亚洲时段，现货黄金连续第四日震荡上行，盘中触及每盎司5145美元附近，日内涨幅约0.95%；此前一个交易日金价大涨逾1.3%。市场避险情绪明显升温，主要受美国最新经济数据影响——2025年第四季度GDP年化增速大幅放缓至1.4%，显著低于前值4.4%和市场普遍预期。经济减速背后主要是长达43天的政府停摆冲击，以及消费和出口环节的疲软表现。

与此同时，通胀压力依然顽固。12月核心PCE价格指数同比上涨3.0%，持续高于美联储2%的政策目标。这种增长放缓和物价居高不下的组合令人担忧经济可能陷入滞胀风险，推动资金涌入黄金寻求避险。消费者信心指数也小幅下滑至56.6，受访者普遍反映生活成本上涨侵蚀财务状况。

政策与地缘不确定性提供额外支撑

在政策层面，美国最高法院近期裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的广泛关税措施超越权限，这一裁决一度缓解市场紧张。但特朗普迅速回应称失望，并表示将通过其他法律条款维持或加征关税，包括依据国家安全条款及第122条推出10%的全球性新关税。政策反复明显提振了市场对贸易前景的担忧，为黄金带来持续的买入动能。

地缘局势方面，中东动向备受关注。美国高级官员透露，若伊朗在未来48小时提交详细核协议草案，美伊将于27日在日内瓦举行新一轮会谈。但美国内部对伊朗政策仍存分歧，部分人士敦促采取强硬措施。这种不确定性进一步支撑了黄金的避险属性。

利率预期与技术走势分析

货币市场对美联储降息的预期已明显降温，部分投资者关注特朗普提名的美联储主席人选动向，但当前期货定价仍反映市场预期年内有两次25个基点的降息。在增长放缓、通胀顽固的背景下，利率政策前景不明使得黄金吸引力相对提升。

技术面上，黄金日线级别重新站上5100美元关口，短期均线呈多头排列，14日RSI指标处于中线上方，MACD负柱状图持续收窄，显示短期看涨倾向未被破坏。上方关键阻力位在5200美元，若能有效突破则可能进一步上探5300美元及前期高点5450美元附近。下行方面，5000美元心理关口构成重要支撑，失守后或依次测试4841美元和50日均线所在的4722美元。

当前金价走势主要受经济数据疲软、通胀黏性以及政策不确定性三重因素驱动，美联储利率路径的影响相对减弱。短期内，市场将密切关注美国PPI数据、就业指标及联储官员讲话，这些都可能引发价格波动。整体而言，在滞胀担忧与地缘风险未解除前，黄金或维持震荡偏强格局，但需警惕美伊谈判进展或通胀数据回软可能带来的回调压力。

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