EBC全球资讯|关税地震引爆美元动荡 全球市场聚焦风险博弈

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全球市场震荡加剧的核心逻辑

本周伊始，市场便陷入剧烈波动，美元指数延续跌势，一度探底后小幅回升至97.52附近，单日跌幅达2.8%。这一现象源于两大核心议题主导市场：特朗普政府关税政策的突变与美伊地缘风险的升级。在缺乏重磅经济数据的背景下，投资者纷纷围绕这些不确定性进行定价调整，使美元成为受冲击最直接的资产。

政策转向与全球回应如何搅动市场

美国最高法院近期作出里程碑裁决，以6:3比例认定特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的关税缺乏法律授权，直接削弱其政策合法性，并切断了总统绕过国会加税的核心路径。此裁决导致超千亿美元关税面临无效风险，美国海关随即宣布从2月24日起停止征收相关关税。

然而，特朗普火速反击：先援引《1974年贸易法》第122条宣布全球征收10%关税，仅一天后税率上调至15%，并转向第301条款等框架加码保护主义。这种剧烈转向引发全球反弹。欧盟强硬拒绝任何关税上调，强调“协议就是协议”；印度推迟贸易访问，新兴市场不确定性骤升。美国加州州长纽森痛批关税政策为“闹剧”，指出GDP增速疲软、通胀回升至3%、就业数据创十年最差，警告特朗普与财长“联手摧毁美国经济”。

地缘层面，美伊核谈将于周四在日内瓦举行，但双方在制裁豁免存根本分歧，加之媒体报道特朗普考虑对伊朗实施精准打击，若谈判破裂可能升级军事行动。这种地缘风险与关税动荡形成双重扰动，压制美元反弹空间。

EBC金融观点市场趋势与应对策略

短期焦点集中于周四的美伊谈判，若僵局持续或冲突升级，可能加剧避险情绪，推动资金流向黄金等非美元资产；若取得突破，则可能暂缓美元压力。中期需关注英伟达周三财报对科技板块估值与美元流动性的间接影响，因AI行业处于估值回调期，其表现将重塑资金配置格局。

技术面显示，美元指数本月两次尝试突破97.86关键阻力未果，目前压力位集中于97.61箱体上轨。尽管裁决后政策转向短期或温和缓解通胀，为美联储留出政策空间，但特朗普仍可能动用非关税壁垒加剧供应链风险，支撑市场避险需求。分析师指出，裁决虽提升中方谈判筹码，却未必利好美元，因全球贸易摩擦升温可能持续压制美元指数反弹上限。

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