2026年2月13日（农历腊月廿六），全球黄金市场突发剧烈震荡，国际金价与国内金价同步大幅下跌，呈现断崖式回落走势。截至当日7时50分，伦敦金现报4913.1美元/盎司，暴跌147.05美元，跌幅达2.91%，盘中最低触及4871.49美元/盎司，直接跌破5000美元/盎司关键心理位。国内市场同步跟跌，黄金T+D收报1096.99元/克，下跌28.06元，跌幅2.49%；沪金主连报1100.96元/克，跌幅2.42%。此次下跌来势汹汹，节前避险情绪与资金撤出共振，黄金市场短期多头格局被彻底打破。
一、行情核心数据：内外盘同步大幅下挫，5000美元关口失守
国际市场方面，伦敦金现开盘于5060.05美元/盎司，开盘后迅速下探，短短20分钟内从5090美元/盎司附近暴跌至4883.59美元/盎司，最大跌幅超过3.94%，5000美元/盎司整数位毫无支撑，成为市场情绪转折的关键点。纽约期金同步走弱，报4945.9美元/盎司，小幅下跌0.05%。
国内市场，上海黄金交易所AU9999原料金报价在1124-1128元/克区间，较前一交易日小幅波动，但黄金T+D与沪金期货大幅回调，跌幅均超2.4%。实物黄金市场呈现分化，银行投资金条价格相对稳定，建设银行、工商银行等报价在1136-1144元/克，涨幅不足0.3%；而品牌金店首饰金价格逆势上扬，周大福、周生生均报1560元/克，涨幅超5%，老凤祥报1556元/克，涨幅3.73%，仅周大生、金至尊小幅回落。这种分化源于零售消费与专业投资需求的差异，实物消费支撑部分金店价格，但难以抵消整体投资市场的下行压力。
二、暴跌核心原因：三重利空叠加，节前流动性加剧波动
此次黄金暴跌并非单一因素引发，而是数据预期落空、消息面避险情绪降温、资金杠杆抛售三重利空叠加，再叠加节前流动性紧张，共同导致市场恐慌性下跌。
美国非农数据超预期，美联储降息预期大幅延后：美国最新非农就业数据表现强劲，远超市场预期，强化了美联储维持高利率的预期，美元指数与美债收益率快速拉升，美元走强直接压制以美元计价的黄金价格，美债收益率上升也降低了无息黄金的吸引力，成为此次下跌的直接导火索。
地缘避险情绪快速消退：此前支撑金价的美伊局势出现缓和迹象，地缘政治冲突风险下降，市场避险资金大量撤离黄金市场，转向美元等避险资产，黄金的避险属性被大幅削弱。
前期上涨叠加杠杆踩踏，形成“多杀多”局面：黄金此前持续上涨，积累了大量获利盘与杠杆资金，市场处于超买状态。当金价跌破5000美元/盎司关键支撑位后，程序化交易止损单与杠杆盘集中平仓，引发“暴跌→更多平仓→再暴跌”的恶性循环，放大了市场跌幅。
节前流动性紧张，交易所提保证金加剧抛压：春节假期临近，国内投资者提前避险离场，资金面紧张；同时，上期所、上金所节前上调保证金比例，进一步加重短期抛压，多头资金不敢轻易入场，市场流动性不足，导致跌势难以遏制。
三、技术面解析：破位下行，短期趋势转弱
从技术面来看，黄金短期走势已明显走弱。日线级别，金价跌破5000美元/盎司关键支撑位，同时跌破多条短期均线，均线系统出现空头排列。MACD指标死叉，绿柱持续放大，RSI指标从超买区间快速回落至中性下方，显示市场空头力量占据主导。
短期来看，伦敦金现下方支撑位在4880-4900美元/盎司区间，若该支撑位失守，金价或进一步下探4800美元/盎司附近；上方阻力位在4980-5000美元/盎司区间，反弹至该区域大概率遇阻回落。国内黄金T+D下方支撑看1080-1090元/克，上方阻力在1110-1120元/克。
四、后市展望：短期震荡筑底，中期逻辑未变
短期（1-2周，春节前后）：黄金市场大概率进入宽幅震荡筑底阶段，在4800-5100美元/盎司区间反复波动，单边行情暂缓。节前最后一个交易日，市场交投清淡，资金观望情绪浓厚，金价难有明显反弹，更多是修复前期暴跌的波动，消化利空因素。投资者需警惕长假期间国际市场的不确定性风险，有杠杆的投资者应尽快减仓或清仓，控制风险。
中期（3-6个月）：黄金长期上涨逻辑并未改变。全球央行持续购金的趋势未变，地缘政治冲突仍存在不确定性，美联储降息大方向未改，只是时间节点推迟。随着利空因素逐步消化，金价在震荡后仍有望重拾升势，深跌概率较低。
五、投资策略建议
杠杆投资者：短期严控仓位，避免重仓抄底，可等金价企稳、技术面出现明确反转信号后再轻仓参与，严格设置止损，防范极端行情风险。
实物黄金投资者：购买首饰金可等震荡企稳后再择机入手，避免追跌抄底；银行投资金条适合长期配置，可采取分批低吸策略，不赌单边行情。
长期配置者：无需过度恐慌短期波动，可利用此次回调机会，逢低分批布局，长期持有，分享黄金的保值增值属性。
