今日周四(2月5日)欧洲交易时段，白银T+D价格持续走弱，目前运行在19186一线附近，早盘开盘于23493元/千克，截至发稿时，白银T+D报19661元/千克，跌幅达12.40%，盘中最高触及23968元/千克，最低下探至18000元/千克，短期内走势呈现震荡偏弱格局。
【市场焦点】
ING大宗商品策略师曼西（Ewa Manthey）指出，尽管贵金属市场近期遭遇十余年来最猛烈的回调之一，但上周贵金属的大规模抛售并不代表趋势性反转。
她进一步解释道：“短期内价格波动或将持续，但此次市场调整更多是由于持仓结构变化引发的重新洗牌，而非市场基本面发生根本性转变。”
白银因其价格波动幅度通常显著高于黄金，被市场称为“黄金的强化版本”。白银市场规模较小，兼具投资与工业用途，导致其价格波动放大效应明显——本轮市场波动与后续反弹过程已充分体现了这一特性。
尽管短期波动率仍可能维持高位，但白银中长期的基本面并未发生根本性变化。受益于电气化转型带来的工业需求增长，以及实物供应持续紧张的格局，银价仍具备一定支撑。此外，白银更高的波动率也意味着其对市场情绪和资金动向的敏感度高于黄金。不过，若白银价格要实现更具持续性的反弹，首先需要白银ETF资金流出趋势企稳。当前白银ETF持仓已连续八日下滑，ETF资金流向依然是影响银价的重要变量。
【白银T+D行情研判】
从日线图观察，白银T+D昨日短暂企稳，价格小幅反弹，今日早盘高开后迅速回落，整体延续下行态势，当前跌幅超过12%。一小时级别MACD指标显示负向柱状图逐步收窄，但整体仍处于空头主导状态，趋势线维持在零线下方，表明市场空头动能强劲。相对强弱指数（RSI）在小时图上处于中性偏超卖区域，DMI指标也显示下行趋势延续。白银T+D下方需关注20500-21500区间支撑，上方阻力位关注23500-24500区间。
