基本消息面
周四（2月5日），美原油价格维持在64.480美元/桶附近震荡，日内跌幅为1.00%。
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从技术分析角度来看，4小时周期内油价呈现震荡回升走势，再次接近48日多空分水岭，MACD双线与能量柱在零轴下方形成金叉形态，市场买盘动能逐步释放。日线级别上，油价成功站稳于20日均线之上，布林带趋于收窄并横向运行，价格位于中轨和上轨区间，RSI（14）指标回升至58附近，摆脱弱势区域但尚未触及超买线，短期仍有上涨潜力。关键支撑位关注63.5-64美元/桶（布伦特）、62-62.5美元/桶（WTI），对应日内低点及20日均线位置；阻力位关注66-66.5美元/桶、65美元/桶区间，一旦突破有望进一步向70美元/桶迈进。
从核心驱动力来看，地缘政治紧张局势成为油价上涨的重要支撑因素。美伊核谈判再度出现变数，伊朗提出更换谈判地点及形式的要求，同时美军在阿拉伯海击落伊朗无人机，并护送一艘遭伊方船只逼近的美籍油轮，霍尔木兹海峡运输安全风险上升，地缘政治溢价持续推高油价。市场重点关注2月6日的美伊谈判动向，谈判结果将直接影响油价短期走势，若谈判失败，油价可能迎来短线飙升。
供需结构呈现“短期收紧、中长期宽松”的格局。供应端，OPEC+八大主要产油国已确认3月继续维持产量不变，打消市场对供应增加的担忧；此外，哈萨克斯坦原油产量恢复缓慢以及北美冬季风暴对产量的持续影响，进一步收紧短期供应。API数据显示，美国上周原油库存大幅减少1107.9万桶，远超市场预期，库存去化速度加快对油价形成支撑。但从长期来看，中石油经研院预测2026年全球石油市场将出现供过于求，供应增量将超过需求增长，布伦特油价中枢或维持在60-65美元/桶区间。
此外，美元指数回落对油价形成间接利好，非美货币走强提升了原油的计价吸引力；但中美贸易摩擦方面，中国对美原油加征关税的担忧情绪仍在，同时美联储降息预期变化带来的美元波动也可能对油价构成压力。市场机构观点分歧较大，部分机构认为地缘政治和库存利好将继续推升油价，也有机构警告中长期供需失衡及贸易摩擦可能带来的下行风险。
综合来看，当前原油市场仍维持震荡偏强走势，短期走势受地缘谈判进展与库存数据主导，波动性有所加剧。操作层面需重点关注2月6日美伊核谈判结果及晚间EIA库存报告，若利好因素延续，油价有望突破关键阻力位；若谈判取得进展或库存数据不及预期，需警惕地缘溢价消退引发的技术性回调。中长期来看，需密切跟踪OPEC+政策动向及全球需求复苏节奏，防范供需格局变化带来的潜在风险。
