EBC全球资讯|黄金6000美元目标获机构力挺 三大逻辑支撑长线上行

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短期回调不改长期趋势

尽管黄金上周五出现5%的技术性回调，但德意志银行重申6000美元/盎司的中长期目标价。此次调整仅回吐近三个月涨幅的30%，与2012年、2018年等真正见顶的抛售存在本质区别——当前并未出现美联储激进加息或通胀快速回落等趋势逆转信号。

政策误读引发过度反应

市场对特朗普提名沃什担任美联储主席的消息反应过度。历史数据显示，沃什近期政策立场已转向务实，其"降息+缩表"的政策组合面临现实约束。美元指数突破105关头的走势缺乏基本面支撑，预计将回归长期贬值通道。

结构性支撑因素持续强化

全球央行购金趋势未改，2025年主权财富基金新增黄金配置超500吨。美元信用体系面临挑战，美国经常账户赤字连续六季度超GDP的4%，历史数据显示此情况下美元贬值概率超80%。机构投资者正进行3-5年的资产配置调整，计划持续提升黄金占比。

技术面回调创造布局机会

金价在测试5613美元历史高点后正常回撤，目前守稳4786美元关键技术位。白银因工业需求疲软反弹力度较弱，但年内15%涨幅仍领先主要资产类别。布林带收窄显示市场酝酿新方向选择，100日均线构成重要动态支撑。

黄金短期调整属于健康技术修正，建议关注三个关键节点：一是美联储政策实际落地情况，二是全球制造业PMI能否重返荣枯线上方，三是央行购金数据的持续性。操作上可在4700-4850美元区间分批建立多单，突破4950美元可加仓，跌破4650美元需重新评估趋势。中长期看，去美元化进程与地缘风险常态化将继续支撑黄金配置价值。

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