基本面动态
周二（2月3日），美国原油期货价格在62.160美元/桶附近窄幅波动，日涨幅仅为0.05%。
核心影响因素拆解
当前原油市场以利空因素为主导，首当其冲的是美伊紧张局势的缓和。美国总统特朗普表示，伊朗与美国正在进行“实质性对话”，双方将于2月6日恢复核问题谈判，谈判重点围绕核活动限制与制裁解除。受此影响，前期支撑油价上涨的地缘政治溢价迅速回落，市场对中东供应中断的担忧显著降低。此外，美元指数因美联储主席提名人选偏向鹰派而走强，削弱了以美元计价的原油吸引力，进一步加剧油价下行压力。
供需层面同样呈现偏空态势。全球原油库存持续回升，Kpler高频数据显示浮仓库存维持高位，2026年全球原油供应过剩预期被上调。哈萨克斯坦Tengiz油田产能恢复速度快于预期，预计2月4日产量将达43万桶/日，对供应端形成额外压力。同时，美国气象预测显示未来两周气温偏高，取暖用油需求预期下降，叠加全球经济复苏疲软，终端消费增长放缓，进一步拖累原油价格。
支撑因素方面，OPEC+维持减产政策为油价提供一定支撑。OPEC+确认3月产量维持不变，自愿减产额度保持在220万桶/日，成员国整体履约率较高，试图通过控制产量稳定市场情绪，但短期内难以对冲多重利空因素影响。
技术走势研判
从技术面来看，原油正处于深度回调后的震荡修复阶段。日线级别，布伦特原油与WTI原油均已跌破多条均线支撑，均线系统呈现空头排列，周线与日线趋势一致向下，短期空头力量占优。RSI指标由高位快速回落至超卖区域，MACD绿柱持续扩张但动能边际减弱，显示下跌动能趋于衰减，存在技术性反弹可能。关键支撑位方面，WTI原油61-62美元/桶为重要支撑区间，布伦特原油65美元/桶构成关键防线，若能守稳则有望进入震荡修复阶段，若失守则可能进一步下探60美元/桶关口。
后市行情展望
短期内，原油大概率维持震荡格局。经历隔夜大幅下跌后，市场情绪趋于平稳，部分抄底资金入场可能推动跌幅收窄，但反弹动能有限，预计WTI原油运行区间为61-65美元/桶，布伦特原油则位于65-68美元/桶。中期内，美伊谈判进展将成为关键变量，若谈判取得突破，油价可能进一步下探；若谈判遇阻，地缘风险升温或将支撑油价回升。
从长期来看，全球原油市场仍维持小幅供过于求格局，OPEC+减产政策与地缘政治风险将成为阶段性支撑因素。预计2月布伦特原油波动区间为62-71美元/桶。投资者需警惕美联储政策调整、库存数据超预期及地缘局势突变引发的波动，建议合理控制仓位，理性应对短期震荡。
