市场动态
1月29日，COMEX黄金期货价格首次突破每盎司5600美元，刷新历史纪录。这一突破不仅是价格层面的跃升，更是地缘政治风险与货币政策博弈的结果。在美伊关系持续紧张的背景下，市场避险需求激增，推动金价连续第八个交易日上涨，涨幅显著。尽管美联储宣布维持利率不变，引发短期波动，但并未削弱黄金的吸引力。截至发稿，现货黄金最高触及5596.67美元/盎司，COMEX期金最高达5626.8美元/盎司，分别上涨3.35%和5.37%。由于短线涨幅过大，部分多头选择获利了结，目前金价已回落至5477美元附近。
行情回顾
黄金价格持续刷新纪录：避险情绪主导市场走向
黄金价格本轮上涨势头强劲。现货黄金周三上涨4.5%，报收于5414.87美元/盎司，盘中最高触及5418.67美元。周四早盘继续走高，最高升至5596.33美元，涨幅达3.35%。美国2月期金周三结算价上涨4.3%至5303.60美元，周四早盘触及5626.8美元，涨幅5.3%。这些数据反映出市场对地缘政治与经济不确定性的高度敏感。年初以来，金价累计涨幅已超过20%，延续了去年的强劲走势。
在低利率环境下，黄金作为非收益性避险资产具有天然优势。当前经济与地缘政治双重不确定性进一步推升黄金吸引力。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，贵金属市场已进入自我强化阶段。尽管金价处于超买区域，可能面临短期回调，但逢低买入力量依然强劲，下一个目标将是突破5400美元关口。这种自我循环的上涨趋势使得黄金市场短期内难以降温。
白银市场同样表现活跃。现货白银周三收涨4.22%，报116.69美元，周四早盘最高升至119.24美元，涨幅2.2%。年初以来，银价涨幅已超过60%，远超黄金。但渣打银行分析师提醒，白银多项指标显示短期可能面临回调压力，表明贵金属市场整体热度较高，但银价波动性更大，投资者需警惕潜在风险。
地缘政治风险：美伊对峙成为金价最大推手
地缘政治紧张局势是本轮金价上涨的核心动力，尤其是美伊关系恶化，加剧了市场对战争风险的担忧，避险需求持续涌入黄金市场。
伊拉克外长侯赛因表示，伊朗愿意在无先决条件下就相关问题展开谈判，但美国尚未作出积极回应。侯赛因指出，美伊之间缺乏直接沟通机制，是局势恶化的重要原因。尽管通过间接渠道交换信息，但若无法实现面对面会谈，分歧可能进一步扩大。
卡塔尔首相兼外长穆罕默德与伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼通电话，重点讨论地区局势。穆罕默德强调，卡塔尔支持通过和平方式解决分歧，推动政治对话以维护地区稳定。
土耳其外长费丹与伊朗外长阿拉格齐在24小时内两次通话，讨论缓解紧张局势的方案。费丹表示，再次发动战争是错误的，军事打击不仅无法解决问题，反而将加剧地区动荡。他透露，伊朗已提出就核问题重启谈判的建议，主张采取“分阶段”方式解决分歧，避免一次性提出所有要求，以免引发伊方抵触情绪。
美国方面则持续释放强硬信号，加剧市场担忧。美国总统特朗普表示，一支庞大舰队正驶向伊朗，规模超过此前派往委内瑞拉的舰队。他强调，伊朗不能拥有核武器，并威胁若伊朗再次发动袭击，美方将采取更严厉回应。同时，他希望伊朗尽快回到谈判桌前，并称“伊朗的时间不多了”。国务卿鲁比奥表示，伊朗抗议活动中死亡人数可能达数千人，并认为抗议虽已平息，但未来可能再次爆发。
伊朗方面则展现出坚定立场。伊朗驻联合国代表团表示，若遭逼迫将采取自卫措施，但愿进行对话。副外长加里巴巴迪表示，伊朗已做好200%自卫准备，若美国采取有限军事行动，伊朗将作出适当回应。他表示，双方确有间接沟通，但未进行正式谈判。伊朗最高领袖顾问称，美国的“有限打击”是幻觉，任何攻击都将遭到立即、全面、前所未有的反击。
外长阿拉奇表示，伊朗武装部队已高度戒备，随时准备应对任何“侵略”。伊朗欢迎公平的核协议，确保其合法权利并承诺不发展核武器。
InvestingLive分析师Adam Button指出，美国向伊朗提出三项要求：永久终止铀浓缩活动、限制弹道导弹能力、停止对中东代理武装的支持。但目前未见伊朗接受迹象，局势可能进一步升级。特朗普在委内瑞拉的成功或促使其采取更激进行动，而鲁比奥和内塔尼亚胡也可能推动对伊强硬政策。Button认为，市场尚未充分反映地缘政治风险，若局势恶化，金价仍有进一步上行空间。
美联储政策：按兵不动加剧市场波动
美联储货币政策是金价走势的另一关键因素。周三，美联储决定维持利率不变，基准利率维持在3.50%-3.75%区间，投票结果为10:2。美联储主席鲍威尔表示，经济前景改善，通胀与就业风险减弱，但通胀仍偏高，劳动力市场趋于稳定。他指出，政策处于有利位置，未来是否降息取决于数据变化，如就业疲软或通胀回落至2%目标。
但内部意见分歧明显。美联储理事沃勒（被视为鲍威尔潜在接班人）与理事米兰投票支持降息25个基点，与多数意见相左。
独立金属交易商Tai Wong表示，美联储声明后市场仍在震荡，未释放进一步行动信号。联邦公开市场委员会未暗示下次降息时间，政策调整将视新数据而定。鲍威尔强调通胀仍偏高，就业市场企稳但也有降温迹象。12月失业率降至4.4%。
美元指数周三上涨0.6%至96.18，此前曾低至95.86。Corpay首席策略师Karl Schamotta指出，美联储态度坚定，10:2投票结果反映对就业市场评估改善，释放出观望信号。财政部长贝森特重申支持强势美元，提振美元反弹。但美元仍面临多重压力，包括降息预期、关税不确定性、政策不稳定性、美联储独立性受威胁及财政赤字上升，削弱投资者对美国经济的信心。
Pepperstone分析师Michael Brown表示，美元反弹合理，因贝森特明确反对美元贬值，并澄清美国财政部未干预日圆市场。美元指数年初至今下跌近2%，去年跌幅达9.4%。
分析师指出，美元仍面临下行压力，短线反弹未能遏制金价上涨趋势。
