EBC全球资讯|全球资本加速撤离美元 特朗普政策成"回旋镖"效应

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美元指数持续走弱引发市场担忧

近期美元指数在97.10附近窄幅震荡，此前三个交易日显著下行，一度触及逾四个月低点96.81。EBC焦点资讯指出，这是自2025年4月以来美元最急剧的短期跌幅之一，当时特朗普的关税声明曾引发美国资产大规模抛售。数据显示，在特朗普重返白宫的第一年，美元已累计下跌超过9%，创下2017年以来最差年度表现。

政策不确定性成主要推手

EBC金融观点认为，当前美元疲软反映了投资者对美国政策稳定性的根本质疑。特朗普政府反复无常的贸易政策、与盟友的对抗以及对美联储独立性的攻击，都对美元信誉造成严重损害。仅一个月内，特朗普就抛出从控制格陵兰岛到对欧洲盟友加征关税等一系列争议性政策，这些事件的累积效应显著削弱了美元作为避险货币的吸引力。

美国股市虽然受人工智能热潮推动上涨15%，但表现已明显落后于亚洲市场。韩国Kospi和日本日经指数等亚洲市场的优异表现，促使全球资产管理公司开始重新评估过度集中的美国市场敞口。资金正加速从美国资产中分散，强化了美元的下行压力。

货币政策预期加剧压力

市场普遍预计美联储2026年将至少降息两次，而其他主要央行则暂停加息或考虑收紧政策。这种货币政策分歧降低了美元计价资产的相对吸引力。更令市场不安的是美联储领导层的不确定性，现任主席鲍威尔将于5月卸任，关于继任者的猜测日益升温，主张降息的里克·里德成为下一任美联储主席的概率大幅上升。

日本央行与纽约联储疑似进行的汇率检查引发了市场对15年来首次协调干预以支撑日元的预期。这一事件凸显了华盛顿方面对美元走软的容忍态度，进一步削弱了投资者对美元中期走势的信心。从贸易加权指数来看，过去一年美元累计下跌约5.3%，但这一相对韧性未能抵消市场对美国政策不确定性的担忧。

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