汇通财经APP讯——进入2025年，伊朗原油产业展现出出人意料的韧性，出口量创下多年新高，但与此同时，收益却遭遇断崖式下跌。这一看似矛盾的现象背后，是制裁压力、全球能源市场波动及中间商分利等多重因素交织的结果。尽管伊朗通过隐秘运输网络维持出口，但实际获得的利润大幅缩水，加剧了该国的经济困境，并引发社会不安与国际关注。本文将深入剖析这一局势的成因、影响及未来可能的发展趋势，揭示制裁环境下伊朗能源经济的真实面貌。
制裁压力下的隐蔽运输体系
伊朗原油出口的增长，主要依赖于一个庞大的“影子船队”，该船队由大量老旧油轮组成，专门用于绕过国际制裁，将原油运送至海外市场。亚洲主要能源消费国成为伊朗原油的主要接收地，这些原油多流入地方性小型炼厂，即所谓的“茶壶炼厂”。这些炼厂规模较小，缺乏国际业务，但对低成本原油需求旺盛，使得伊朗原油成为其优先选择。
根据船舶追踪数据显示，该影子船队目前共包含613艘油轮，其中180艘为超大型油轮，确保了出口量的持续增长，甚至在某些月份出现激增。2025年全年，伊朗原油出口量超过自2018年以来的任何一年，10月日均出口量接近200万桶，达到多年来的峰值。
然而，这种出口增长并未带来相应收益。利润下滑的核心原因在于一个由中间商和买家组成的复杂网络，他们利用伊朗对原油收入的高度依赖，要求更高的手续费和更大幅度的折扣。制裁迫使伊朗不断建立新的中间渠道来规避限制，这导致供应链上的每一环都需支付额外费用。
Eurasia Group分析师格雷戈里·布鲁指出，几乎每一个参与运输和交易的环节都在从中获利，最终伊朗实际获得的利润仅为总销售额的约三分之二。相比前几年较高的收益水平，2025年伊朗原油销售总额约为300亿美元，但由于折扣和手续费的增加，净收入大幅下降。
此外，全球原油价格整体走低也进一步压缩了售价，导致伊朗的石油收入锐减。美国财政部于本月宣布对伊朗实施新一轮制裁，目标是那些参与为伊朗石油及石化产品交易洗钱的个人和实体，以回应政府对国内抗议活动的强硬应对。
特朗普政府官员表示，所有可能的措施都在考虑范围内，尽管目前军事干预的风险有所降低，但对伊朗石油出口的威胁并未消除。特朗普宣布将对与伊朗有贸易往来的国家征收25%的关税，这进一步加大了出口压力。
尽管这一政策对伊朗原油出口的实际影响尚未完全显现，但分析人士认为，它可能使规避制裁的成本更高，尤其是对主要进口国而言。虽然华盛顿可能不会直接对伊朗原油加征关税，但对相关合作方的潜在征税仍构成重大风险。
此外，美国已扣押六艘涉嫌运输伊朗、俄罗斯或委内瑞拉石油的油轮，并承诺将继续采取类似行动，预计这将推高运输成本。
全球能源市场的潜在风险
随着伊朗将原油运往亚洲炼厂的流程日益复杂，所谓的“船对船转运”以掩盖货物来源的成本也大幅上升。Kpler原油分析主管Homayoun Falakshahi指出，物流问题导致更高的成本和更多中间环节的介入，最终压缩了伊朗的实际收入。
尽管伊朗将继续探索规避制裁的新路径，但持续的收益下滑已成为难以回避的现实。全球原油产量的增加和经济前景的不确定性也在进一步压低油价，近期的市场波动反映出交易者对供应中断可能性的担忧。
总体来看，伊朗原油出口的表面增长掩盖了其收益大幅下滑的深层危机。这一矛盾源于制裁的持续收紧、中间商的多重剥削，以及全球能源市场的激烈竞争。国内经济困境已引发社会动荡，而国际制裁的进一步升级更增添了不确定性。
如果无法有效应对这些挑战，伊朗的石油经济可能面临更大的崩盘风险，进而对全球能源市场的稳定构成潜在威胁。
对油价影响分析
伊朗原油出口量的上升（2025年创多年高点）直接加剧了全球原油供应过剩的局面，成为推动国际油价下行的重要因素之一。目前布伦特原油价格约为每桶66美元，美国原油基准价约为每桶61美元，较一年前下跌近五分之一，主要受全球产量上升和经济前景担忧影响。
未来若美国制裁进一步升级、“影子船队”遭到打击、25%关税政策落地，或伊朗国内局势动荡导致出口减少（其占全球供应约3%），市场可能出现供应收紧，从而支撑或推升油价。
然而，俄罗斯原油的持续输出以及委内瑞拉潜在的增产可能将部分抵消上述影响，整体市场仍面临较高的不确定性，短期内仍以利空为主。
北京时间15:28
