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现货黄金价格周一（1月26日）继续保持上涨趋势，首次突破每盎司5000美元的重要门槛，截至发稿时，盘中最高达到5041.60美元，再次刷新历史记录，涨幅约为0.9%。此次上涨主要受到地缘政治风险上升的推动，尤其是美国与北约在格陵兰问题上的矛盾加剧了市场对金融及地缘格局不确定性的担忧。此外，美国最近宣布对与伊朗相关的实体及油轮实施新一轮制裁，并在波斯湾及中东多个地区加强军事部署，市场担忧美国可能对伊朗采取进一步行动。
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地缘政治风险成最大推手：格陵兰争端+伊朗紧张局势引爆避险需求
当前金价飙升的核心驱动力无疑是地缘政治风险的急剧上升。美国与北约围绕格陵兰岛主权及“准入权”的公开争执，直接暴露了美欧传统盟友关系的裂痕，市场迅速将其解读为西方阵营内部分歧加剧，全球金融格局面临调整。与此同时，中东局势同步恶化：美国对伊朗实施新一轮严厉制裁，包括针对油轮和航运网络的资产冻结；“亚伯拉罕·林肯”号航母战斗群已部署至印度洋，美军高层与特使频繁访问以色列；伊朗武装力量进入“全面戒备”状态，以色列军方亦宣布进入高度警戒状态。特朗普更表示将对任何与伊朗保持贸易关系的国家加征25%的“二级关税”，这一系列举措加剧了市场对霍尔木兹海峡潜在封锁及全球能源供应链中断的担忧。
在此背景下，黄金作为终极避险资产的货币属性被彻底激活。投资者用资金投票：美元指数周一低开0.55%，刷新四个月低点至96.93，上周暴跌1.92%，创半年最大周跌幅。黄金与美元之间的负相关性在极端地缘环境下被进一步放大。
多重利好叠加：央行持续购金+ETF资金流入+宽松货币政策预期
除了地缘风险外，黄金的基本面支撑同样强劲。全球主要央行连续多年大量购入黄金，2025年购金规模再创新高；黄金ETF资金净流入创纪录，显示机构与散户的配置意愿显著提升。美国货币政策转向宽松的预期进一步增强——尽管本周美联储会议大概率维持利率不变，但市场密切关注鲍威尔发布会可能释放的“鸽派”信号，以及未来降息路径的明确程度。
美国银行（Bank of America）分析师Michael Hartnett给出最乐观预测：参照过去四个黄金牛市平均43个月内300%的涨幅规律，金价有望在2026年春季冲刺至6000美元/盎司。该行指出，只要利率进入下行通道（即使不是每次会议都降息），黄金平均涨幅可达13%，供应趋紧与通胀高企将使黄金成为2026年最强的对冲资产。独立分析师罗斯·诺曼则更加乐观，预计年内高点可达6400美元，年均价5375美元。
白银、铂金、钯金集体上涨：贵金属超级周期全面启动
黄金的大幅上涨并非孤立事件，整个贵金属板块同步进入超级牛市。现货白银周一跳涨超3%，刷新历史新高至106.48美元/盎司，年内涨幅已超44%，过去一年暴涨逾200%。供应长期短缺、精炼产能扩张受限以及与黄金相似的避险+工业双重属性，使白银成为本轮行情中最具爆发力的“杠杆品种”。铂金与钯金也双双创下2797.73美元与2031.96美元的历史高点，汇丰银行指出，铂金结构性缺口今年预计扩大至120万盎司，正吸引大量资金将其视为“低价黄金替代品”。
