基本面情况
本周二（1月20日），国际现货黄金价格维持震荡走势，盘中交投于4670美元/盎司一线，市场参与者正密切关注即将召开的达沃斯世界经济论坛所带来的潜在影响。
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格陵兰局势升温：贸易摩擦风险浮现
此次争端源于美国前总统特朗普早前在社交平台Truth Social上提出的有关格陵兰岛的设想。他宣布，自2月1日起将对丹麦、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰、英国及挪威等欧洲国家实施额外10%的进口关税，直至美国完成对格陵兰岛的收购目标。
该政策提议对2025年美欧之间达成的关税协议构成挑战，该协议曾一度缓解了双方之间的贸易紧张局势。面对突如其来的政策变数，欧盟方面已展开紧急磋商，并计划采取应对措施，包括对价值930亿欧元的美国商品加征关税，或启动此前未启用的“反胁迫机制”，限制美国企业在欧洲的商业活动。
此举在多个行业引发连锁反应。法国葡萄酒及烈酒出口行业在2025年下半年已在美国市场遭遇20%-25%的业务下滑，新一轮关税可能进一步加剧冲击。德国化工与制药行业也表示，关税升级将增加跨大西洋经济负担，影响投资决策的稳定性。
分析人士指出，欧盟内部成员国之间的立场差异可能进一步放大问题复杂性。例如，未被列入关税清单的西班牙和意大利可能通过贸易路线调整规避风险，但这或将对欧盟统一市场体系造成冲击。特朗普政府的策略不仅考验欧盟的团结，也反映出美国在全球贸易中的强势立场。即便最高法院推翻其基于紧急状态法的关税授权，政府也已准备通过其他法律手段迅速出台替代措施，确保相关贸易政策持续推进。
美联储政策走向与汇市联动效应
美联储的政策动向在当前局势中扮演关键角色。监管副主席鲍曼近日指出，美国就业市场存在疲软风险，暗示美联储可能在年内实施至少两次降息。这一预期进一步削弱美元走势，促使避险资金流入黄金、日元及瑞郎等资产。
周一美元指数下跌0.34%，创近四周最大单日跌幅，欧元兑美元上涨0.3%至1.1643，英镑兑美元上涨0.31%至1.3418。这种避险情绪不仅反映市场对贸易摩擦的即时反应，也可能在短期内继续施压美元，但从长期看，美国出口优势或为美元提供支撑。
从更宏观视角来看，欧洲对美国市场的依赖程度更高，法国兴业银行策略师指出，贸易摩擦升级对欧洲的负面影响更大，这可能进一步提升黄金作为避险资产的吸引力。德国潜艇制造商和化工协会负责人呼吁欧洲加强自主性，减少对外依赖，这或将推动更多联合项目，但短期内将加剧市场不确定性。黄金在这种环境下，成为投资者对冲地缘政治风险的重要工具，尽管价格波动较大，但蕴含潜在回报机会。
达沃斯论坛展望：黄金走势关键节点
即将在瑞士达沃斯召开的世界经济论坛成为各方关注的焦点。特朗普计划周三出席论坛并发表特别演讲，同时邀请全球商业领袖参与招待会。美国财政部长贝森特随行，并警告欧洲避免采取报复性措施，强调“所有人都应重视总统的表态”。与此同时，中国副总理何立峰也将出席并会见企业高管，俄罗斯特使及多国国家安全顾问将在论坛期间讨论格陵兰议题。此次会议本应聚焦发展议题，但当前局势下，美国政策动向成为主导因素。
商界对特朗普政策风格看法不一，有人认为其策略符合美国利益，但也有人担忧其可能带来的市场波动。Franklin Templeton首席执行官认为，尽管特朗普试图为美国争取战略优势的出发点正确，但短期市场波动风险上升。若达沃斯论坛促成美欧对话，黄金避险需求或将缓解；反之，若争端升级，金价可能继续走高。投资者应密切关注论坛进展，以判断黄金市场未来走势。
总体来看，特朗普的关税提议引发全球市场波动，推动贵金属价格走高。这不仅考验美欧关系的稳定性，也凸显黄金在不确定性加剧背景下的避险价值。尽管短期避险情绪支撑金价，但中长期走势仍取决于贸易摩擦发展、美联储政策调整及达沃斯论坛结果。投资者应保持理性，合理配置资产，把握市场波动中的投资机会。
此外，需持续关注特朗普政策动向。美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）周一在接受《纽约时报》采访时透露，若最高法院推翻其基于紧急状态法的关税授权，政府将在次日迅速出台替代性关税措施。据悉，最高法院可能在近期作出裁决，最早或于周二公布结果。格里尔强调，政府将“从第二天起”以其他方式继续实施相关贸易措施。
