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EBC全球资讯|油价面临霍尔木兹海峡封锁风险：一夜暴涨20美元可能性分析

2026-01-15 10:03:41原文EBC

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2026-01-15 10:03:41

EBC焦点资讯周三(1月14日)报道，美原油3月期货合约出现小幅回调，交投于60.48美元/桶，跌幅0.8%，但仍维持了周二大部分涨幅。2026年开年以来，国际原油市场保持较强走势，布伦特原油一度冲击64美元/桶的关键压力位，而美国WTI原油则突破了60美元重要关口，周二亚洲早盘时段更冲击62美元/桶水平。

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当前市场震荡态势

值得注意的是，62美元/桶价位对美国页岩油生产商尤为重要，这是行业普遍认可的盈亏平衡点，直接影响着未来产能投放决策。市场专家指出，这一价格区域将成为未来原油供应扩张的重要风向标。

地缘风险引爆避险买盘

油价突破页岩油盈亏线背后的推手，是持续发酵的地缘政治风险。中东和美洲关键产油区的动荡局势，引发市场对原油供应的深度担忧，避险情绪不断升温。

霍尔木兹海峡的潜在封锁威胁尤为引人注目。这个全球原油运输的"咽喉要道"，每天运输约2000万桶原油，占全球供应量的20%。2024年数据显示，这里是海湾国家向亚洲市场输出的主要通道。市场担忧一旦海峡被封锁，短期内几乎没有可行的替代运输方案。

EBC金融观点指出：“当前美国在波斯湾的海军实力对伊朗形成一定威慑，海峡全面封锁的可能性仍然很小。但随着中东局势恶化，这一’终极风险’正在重新进入市场定价。”

此外，其他地区的供应扰动也为油价上涨提供了额外动力。哈萨克斯坦里海原油终端近期遭遇多重打击，装载量骤减至每天90万桶。伊朗虽然维持着330万-410万桶/日的产量，但其浮动储油量已达50天产量，反映出出口渠道受阻的困境。

油价潜在暴涨情景分析

多位能源经济学家认为，霍尔木兹海峡若真的遭遇封锁，国际油价可能一夜之间暴涨10-20美元/桶。这种极端情况下，缺乏备用管道的海湾国家将面临出口中断的危机。

伊朗目前日均生产330万-410万桶原油，约占全球供应的3%，其中80%流向中国市场。美国和伊朗关系的持续紧张，正在中东埋下不稳定的种子。伊朗议会高层已经放出狠话，若美国采取军事行动，将打击以色列和美国海外军事设施。

委内瑞拉局势同样不容乐观。美国军事干预后，该国110万桶/日的出口量面临巨大不确定性。虽然其产能仅占全球1%左右，但这种新兴产油国的动荡加剧了市场对供应安全的担忧。

技术面显示，美原油3月期货已经来到箱体上沿，短线可能维持区间震荡。但值得注意的是期货市场近期出现了明显的"现货溢价"现象（Backwardation），表明现货供应紧张，空头可能面临高价平仓的压力。

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