在周三(12月25日)这个特殊的圣诞节交易日，现货黄金市场经历了一场惊心动魄的过山车行情。国际金价在亚洲交易时段强势突破每盎司4500美元大关，一度触及4525.70美元的历史新高，但随后涨势突然熄火，金价自历史高位大幅回落，最终收盘转为下跌，日内波动幅度超过70美元。
假日流动性不足引发获利回吐
此次黄金价格的剧烈波动，主要归因于圣诞节期间市场流动性显著不足。由于欧美主要金融市场休市，交易量大幅萎缩，这使得相对较小的资金流动就能对价格产生放大效应。部分前期积累丰厚收益的多头投资者选择在历史高位获利了结，引发了连锁反应式的技术性回调。
从技术面来看，金价在突破4500美元关键心理关口后，确实面临着较大的技术性抛压。这一水平不仅是重要的整数关口，也是多个技术指标显示的超买区域。市场参与者普遍认为，此次回调属于健康的技术性调整，而非趋势性逆转。
多重利好因素继续支撑金价
尽管短期内出现回调，但支撑黄金价格上行的基本面因素依然强劲。首先，避险需求持续存在，全球地缘政治紧张局势仍未缓解，特别是中东地区冲突升级和美国对委内瑞拉制裁加强等地缘风险事件，继续为黄金提供避险支撑。
其次，美联储宽松预期仍然是推动金价上涨的重要动力。尽管近期美国经济数据表现强劲，初请失业金人数降至2021年11月以来最低水平，但市场对美联储在2026年开启降息周期的预期并未改变。利率下行预期降低了持有无息资产黄金的机会成本，为金价提供了坚实支撑。
第三，美元走软趋势延续。美元指数近期持续在相对低位徘徊，美元疲软使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加便宜，从而刺激了需求。同时，全球央行持续购金的趋势也未改变，机构资金流入为金价提供了长期支撑。
技术分析：看跌背离暗示短期盘整
从技术分析角度观察，当前黄金市场出现了一些值得关注的信号。最明显的是看跌的RSI背离现象——虽然价格创出新高，但相对强弱指标(RSI)并未同步创出新高，这种背离通常预示着短期内可能出现整理或回调。
日线图上，金价在4470美元附近形成关键支撑位，这一水平也是前期的重要阻力转支撑位。如果金价能够守住这一支撑，则上升趋势依然完好；反之，如果跌破这一水平，可能会进一步下探至4420-4430美元区域寻求支撑。
值得注意的是，金价在创出历史新高后收出的高位十字星形态，确实暗示了短期内的反转风险。但这种技术形态需要后续几个交易日的确认，不能单独作为判断趋势逆转的依据。
市场情绪与资金流向分析
从市场情绪来看，尽管黄金价格出现回调，但整体看涨情绪依然占据主导地位。机构投资者普遍认为，此次回调为尚未建仓的投资者提供了较好的入场机会。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓量仍维持在相对高位，显示机构资金对黄金的长期配置需求依然强劲。
散户投资者方面，由于临近元旦和春节传统黄金消费旺季，实物黄金需求预计将保持旺盛。国内各大金店的金饰价格已经攀升至每克1410元左右的高位，反映了强劲的终端需求。
未来展望与风险因素
展望未来，黄金市场仍面临多重因素的影响。一方面，美联储货币政策路径仍然是影响金价的最关键变量。任何关于利率预期的变化都可能引发金价的剧烈波动。另一方面，地缘政治风险的发展也需要密切关注，特别是中东局势和全球贸易关系的变化。
从技术面来看，金价需要在当前水平进行一段时间的整理消化，以消化前期的涨幅并积累新的上涨动能。短期内，市场可能会在4420-4520美元区间内震荡整理，等待新的催化剂出现。
需要注意的是，虽然长期趋势依然看好，但投资者也需要警惕一些潜在的风险因素。包括美元意外走强、地缘风险缓解导致避险需求下降、以及技术面超买后的调整压力等。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议。金融市场存在风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出独立决策。
