UNforex 12月18日讯 在通胀数据公布前的谨慎氛围中，美股期货于周四早间呈现温和修复走势。隔夜盘后，芯片制造商美光科技公布超预期业绩并给出强劲指引，对科技板块形成局部提振，但整体风险偏好仍受到即将发布的美国CPI通胀数据所约束，指数反弹力度有限。从隔夜走势看，在前一交易日科技股回调拖累下，华尔街主要指数一度承压。进入周四亚太时段，标普500与纳斯达克100指数期货小幅走高，道指期货相对平稳，显示市场仍处于“修复而非反转”的节奏中。
业绩兑现与监管扰动并存 美股科技板块分化加剧
隔夜美股盘后，芯片制造商美光科技股价显著走强，核心驱动来自盈利表现明显高于市场预期，同时公司对当前财季给出了远超一致预期的盈利指引。管理层指出，AI相关需求，尤其是高带宽内存（HBM）产品订单保持强劲，在全球数据中心资本开支维持高位的背景下，相关需求具备一定延续性，为AI产业链提供了阶段性支撑。不过，从整体市场反应来看，单一龙头的业绩利好尚不足以扭转科技板块近期的结构性调整趋势。围绕AI投资回报周期、估值透支程度的讨论持续发酵，部分资金选择在高位降低风险敞口，科技板块内部呈现出明显的分化特征，资金更多聚焦于业绩兑现度与估值匹配度。与此同时，监管与结构性题材对个股波动的放大效应依然突出。Instacart因被曝正接受美国联邦贸易委员会就AI定价行为展开调查，盘后股价承压，反映出市场对算法定价、价格歧视等监管议题的敏感度持续上升。相比之下，Coinbase在宣布将传统股票交易及预测市场合约引入平台后获得资金关注，该举措被部分交易者视为提升平台交易活跃度与产品多样性的尝试，但整体仍属于结构性机会，难以对指数层面形成普遍性提振。
政策预期进入博弈区间 CPI前美联储信号偏中性
市场关注焦点集中于即将公布的美国消费者价格指数。当前市场普遍预期，11月整体通胀同比小幅回升，核心通胀维持在相对高位区间。在通胀粘性尚未被有效证伪之前，利率预期难以单边修正。美联储理事沃勒隔夜的表态进一步强化了“节奏管理”的政策基调。他指出，当前政策利率仍高于中性区间，但在通胀尚未完全回落前，没有必要加快降息步伐。这一立场与美联储上次会议后释放的谨慎信号保持一致，也使得市场对降息路径的定价维持在反复修正状态。
交易提示
在CPI公布前，指数层面仍以区间震荡思路对待。短线交易更需关注通胀数据对实际利率预期的边际影响，以及科技板块内部的资金流向变化。业绩确定性较高、估值相对可控的个股具备相对防御优势，而高预期、高波动品种仍需控制仓位节奏。
总结
整体来看，当前市场仍处于由宏观数据主导方向选择的关键窗口期。企业业绩虽能提供阶段性支撑，但尚不足以改变风险定价的核心逻辑。在通胀路径与政策节奏尚未重新锚定之前，市场更可能通过反复震荡来消化分歧，结构性机会与回撤风险并存。
