在2025年12月17日的亚洲交易时段，黄金价格呈现出温和上涨态势，现货黄金一度攀升0.6%，触及每盎司4327美元附近。这一走势主要受到美国就业数据不及预期以及市场对美联储降息预期升温的双重影响。
就业数据强化降息预期
最新公布的美国就业数据显示，11月失业率升至4.6%，明显高于市场预期的4.4%。这一数据强化了投资者对美联储将在2026年实施宽松货币政策的预期。失业率的上升通常被视为经济放缓的信号，这为美联储提供了更多政策调整空间。
美元指数在周二交易中一度跌至两个多月低点，基准10年期美债收益率也同步下滑。在低利率预期环境下，无息资产黄金的吸引力得到显著增强。目前市场交易员普遍预计，2026年美联储将进行两次25个基点的降息，这一预期为金价提供了有力支撑。
地缘政治风险加剧
地缘政治紧张局势也为金价走势提供了额外支撑。美国总统特朗普周二下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，并将委内瑞拉政权认定为外国恐怖组织。这一举措可能显著加剧美委之间的紧张关系，进一步推升避险情绪。
与此同时，俄乌冲突持续发酵，俄罗斯方面表示暂无停火意愿。俄方认为停火只会给乌克兰提供喘息之机，使其更好地为继续战争做好准备。俄罗斯还坚决反对北约军队在乌克兰部署，这些地缘政治风险因素共同推动了避险资产的需求。
通胀数据成为关键焦点
投资者正密切关注即将公布的美国通胀数据，这些数据将为未来货币政策路径提供重要线索。周四将公布11月消费者物价指数（CPI），周五将发布美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数。
市场分析师普遍认为，如果通胀数据继续显示温和上升态势，将进一步加强美联储降息的合理性。然而，如果通胀数据意外强劲，可能会暂时削弱降息预期，从而对金价构成短期压力。
技术面分析
从技术分析角度看，黄金价格目前处于关键阻力位附近。4300-4350美元区间被视为重要技术关口，如果能够有效突破这一区域，金价有望进一步上探4400美元水平。
相对强弱指标（RSI）目前位于60左右，表明市场虽然偏向多头，但尚未进入超买区域。移动平均线系统呈现多头排列，50日均线在4200美元附近提供支撑，200日均线位于4150美元水平。
央行购金需求持续
全球央行继续增持黄金储备的趋势也为金价提供了长期支撑。根据最新数据，2025年9月全球央行净购金量达到39吨，环比有所增加。央行购金行为反映了对美元霸权地位的担忧以及对多元化储备资产的需求。
新兴市场央行尤其活跃，继续将黄金作为外汇储备的重要组成部分。这种结构性需求的变化为金价提供了底部支撑，限制了大幅下跌的空间。
投资策略展望
对于投资者而言，当前黄金市场的环境相对复杂。一方面，美联储降息预期和地缘政治风险为金价提供上行动力；另一方面，技术阻力和可能的通胀数据波动构成短期挑战。
专业分析师建议采取分批建仓策略，避免在单一价位大量买入。同时，密切关注美国通胀数据和美联储官员的讲话，这些因素都可能对市场预期产生重要影响。
从资产配置角度，黄金在投资组合中继续扮演避险和对冲通胀的重要角色。建议投资者根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置黄金相关资产。
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