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市场现状：黄金创一个月新高，白银刷新历史高点

EBC焦点资讯——在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金和白银近期表现亮眼。周四（12月11日），现货黄金上涨1.2%，触及每盎司4285.75美元的一个月高点，而白银更是创下每盎司64.31美元的历史新高。这一轮贵金属行情主要受到美联储降息、美元走软、通胀压力以及地缘政治风险等多重因素的推动。目前，市场正密切关注即将公布的非农就业数据，以判断黄金的下一步走势。

关键驱动因素：美联储降息与美元疲软

1. 美联储鸽派信号提振黄金

美联储周三宣布降息25个基点，这是连续第三次下调利率。尽管市场早有预期，但美联储的鸽派表态仍对黄金形成支撑。决策者强调将密切关注就业市场，并承认通胀仍高于2%的目标水平，这暗示未来可能仍有降息空间。

EBC金融分析师认为，在通胀环境下，降息会降低持有黄金的机会成本，从而利好金价。现货黄金在降息后迅速拉升，2月交割的美国期金结算价上涨2.1%，报每盎司4313美元。

此外，美联储宣布从12月12日起购买400亿美元短期国债，以增加市场流动性，这进一步削弱了美元，间接推升了黄金的吸引力。

2. 美元走弱放大黄金需求

降息后，美元指数跌至98.13的近两个月低点，兑欧元、瑞郎和英镑均创数月新低。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov指出，由于其他央行（如欧洲央行）可能加息，而美联储维持宽松政策，美元相对走软。

美元贬值使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。例如，印度养老金监管机构已允许养老基金投资黄金和白银ETF，这可能会进一步刺激黄金需求。

白银领涨，贵金属板块全面走强

此轮行情中，白银表现尤为突出，现货白银上涨近3%，收于每盎司63.54美元，接近盘中创下的64.29美元历史高位。分析师指出，白银兼具工业金属和避险资产的双重属性，既受益于制造业复苏预期，也受到避险情绪推动。

此外，白银的强势上涨也带动了铂金和钯金等其他贵金属，形成板块联动效应。不过，由于白银波动性较大，投资者需警惕经济放缓可能带来的回调风险。

未来关注点：地缘政治与非农数据

1. 地缘政治风险支撑避险需求

全球地缘局势的不确定性为黄金提供了额外支撑。美国总统特朗普表示将协助乌克兰安全事务，并可能参加相关会议，但局势仍存变数。此外，特朗普对委内瑞拉的强硬表态，以及以色列可能重启对黎巴嫩的军事行动，都增加了市场避险情绪。

2. 非农数据或影响黄金短期走势

市场正密切关注12月16日公布的11月非农就业报告。如果数据疲软，可能强化美联储降息预期，进一步推高黄金；反之，若数据强劲，则可能抑制金价涨幅。目前，市场预计美联储1月降息的概率仅为24.4%，但任何意外数据都可能引发市场波动。

EBC金融观点：

美联储降息、美元疲软、通胀压力及地缘政治风险共同推动了黄金和白银的上涨。未来，若金价能突破4300美元/盎司的关键阻力位，可能预示新一轮牛市的开启。

不过，投资者也需警惕潜在风险，如美联储暂停降息或全球经济意外回暖。长期投资者可考虑通过黄金ETF等工具布局，把握避险资产的投资机会。此外，本交易日还需关注美联储官员的讲话，以获取更多政策信号。

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