基本消息面
本周三（10月22日），美国原油价格在每桶57.350美元附近波动，当日小幅上涨0.19%。
核心驱动逻辑：供需格局与贸易前景的双向影响
（一）供应层面：OPEC+扩产与区域风险的相互作用
供应方面的“一放一控”成为市场焦点：
产量提升主导中期走势：OPEC+自10月起开始第二阶段增产计划，日产量增加13.7万桶，11月将继续追加同等规模，逐步取消此前的自愿减产措施。与此同时，美国原油日产量维持在1371万桶的历史高位，供给增量趋势明确。根据国际能源署（IEA）数据，9月全球原油供应量达到每日10800万桶，环比增加76万桶，供需盈余上调至每日183万桶，预计2026年将进一步扩大至每日314万桶。
地缘局势带来短期支撑：俄罗斯能源基础设施遭遇无人机袭击、中东地区局势不稳等因素为油价带来一定风险溢价，但加沙地区停火协议的推进降低了避险情绪，导致地缘因素难以形成长期支撑。
（二）需求层面：中美贸易动态与市场预期分歧
需求端的不确定性成为影响市场走向的关键因素，并与A股关注的中美贸易动向形成关联：
全球能源需求增长趋缓：IEA在10月报告中将2025年石油需求增长预测下调4万桶/日至每日70万桶，指出汽油与柴油消费增速不足1%，仅航空煤油因出行恢复实现2.7%的增长，但因其占比较小，难以带动整体需求上升。这一趋势与A股机构对“外部需求疲软”的担忧高度一致。
贸易前景成短期变量：APEC峰会前夕，中美对话预期升温，若贸易摩擦缓解，或将提振中国原油进口预期，推动油价反弹；但目前关税问题尚未有明确结论，市场整体保持观望态度，与A股对政策信号的等待情绪相似。
