黄金回调非转势！虽因美元走强承压，但下行空间料将受限

周二（10月21日），现货黄金从上一交易日触及的历史峰值（4381.29美元/盎司）区域小幅回调，跌幅约0.8%。不过，在积极的市场情绪支撑下，金价进一步下行的空间似乎较为有限。
美元试图延续此前两个交易日的反弹走势，成为压制大宗商品价格上行的重要因素。同时，全球股市整体偏强的表现也削弱了贵金属的避险吸引力。
尽管如此，市场对美国政府长期停摆可能冲击经济的担忧仍在一定程度上支撑金价：周二黄金买盘力量趋于谨慎。
美元连续第三个交易日获得买方支撑，对黄金价格形成一定压制。
风险偏好持续回暖：贸易摩擦出现缓和迹象，提振了全球市场情绪，进一步削弱黄金的避险需求。美国总统特朗普上周五指出全面加征关税不可持续，周日再度表示双方有望达成“历史性协议”，但也警告称，若谈判破裂，可能加征高达155%的关税。
美联储降息预期限制美元反弹空间：根据CME美联储观察工具显示，市场已基本定价美联储将在10月和12月的货币政策会议上分别降息25个基点。这一预期可能抑制美元大幅上涨，并在宏观经济风险未消的背景下继续对无息资产黄金构成支撑。
政府停摆风险持续发酵：投资者持续关注美国联邦政府可能长期停摆对经济的影响。参议院周一第11次否决了恢复政府运作的提案，停摆时间即将迈入第四个星期，两党之间仍无明显妥协迹象。特朗普指责反对党在非法移民管控议题上阻碍谈判进程。
地缘政治风险仍未消退：据报道，俄罗斯总统普京再次强调，乌克兰需彻底放弃顿涅茨克地区作为实现停火的前提条件，并暗示愿意放弃部分乌克兰南部占领区。特朗普周日则表示应以当前战线作为停火基准。乌克兰总统泽连斯基多次拒绝割让顿巴斯等被占领土，地缘政治紧张局势持续为黄金提供避险支撑，限制金价深幅回调空间。
市场静候通胀数据指引：投资者正密切关注本周五即将公布的美国最新通胀数据，该数据或为美联储未来的货币政策路径提供关键信号。在下周美联储FOMC会议召开前，这一数据将成为影响美元走势并主导黄金价格的关键因素。
从技术面来看，金价难以突破4375-4380美元的阻力区域，日线图上的相对强弱指数（RSI）仍处于超买区域，连续多次冲击未果可能暗示上涨动能正在减弱。
下行方面，若金价跌破4320美元，预计将引发部分抄底资金入场，并在4300美元关口附近获得支撑。若该位置失守，可能触发技术性抛压，推动金价进一步下探至4240美元的中间支撑位，甚至考验4210-4200美元的支撑区域。
上行方向，黄金多头或需等待价格有效突破4375-4380美元的阻力带后，方可重新布局。一旦金价站稳4400美元整数关口之上，或将标志黄金进入新一轮上涨周期，为延续过去两个月的上升趋势打开空间。（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间13:36，现货黄金报4321.77美元/盎司。