黄金与白银价格在早盘双双刷新历史纪录，这主要归因于市场对信贷质量及国际贸易环境的忧虑加深，进而推高了避险资产的需求。此外，投资者也在押注美联储可能在今年采取超常规幅度的降息措施。
周五，金价一度攀升至4380美元，有望创下自2020年以来的最大单周涨幅，并延续自8月以来的强劲反弹趋势。贵金属买盘热情也蔓延至白银市场，银价一度冲高至54.3775美元，创历史新高。
随着两家美国地区性银行曝出涉及欺诈指控的贷款问题，整个金融市场受到冲击，这加剧了市场对借款人信用状况可能出现更多问题的担忧，从而进一步推动了对黄金和白银等避险资产的需求。
周四，美国两家地区性银行股价大幅下挫，因披露其向投资不良商业抵押贷款的基金发放贷款时遭遇欺诈，该事件进一步加剧了市场对信贷体系出现更多裂缝的担忧。
齐昂银行（Zions Bancorp）股价暴跌12%，其全资子公司加州银行信托（California Bank & Trust）在圣地亚哥承销的一笔贷款被注销5000万美元。西部联盟银行（Western Alliance Bancorp）股价也重挫近11%，因其曾向相同借款人提供贷款。
齐昂银行与西部联盟银行成为KBW银行指数中跌幅最严重的成分股，该指数创下近六个月以来最大单日跌幅。
此次贷款问题成为近期一系列信贷违约事件的最新一环。上月，次级汽车贷款机构Tricolor Holdings申请破产，导致部分债务几乎全额损失；随后，汽车零部件供应商First Brands Group也宣告破产。摩根大通与第五三银行（Fifth Third Bancorp）因Tricolor事件合计损失数亿美元，而杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group Inc.）也披露了其对First Brands的风险敞口。
尽管这些损失对美国头部银行而言并不构成重大影响，但对区域银行而言却较为严峻，其中部分银行在不到三年前刚刚经历了一轮危机。
“如果摩根大通在Tricolor上有贷款问题，那只是九牛一毛，”富国银行分析师迈克·梅奥在接受采访时表示，“但如果是小银行出现类似问题，其影响将更为严重。”
齐昂银行在一份诉讼文件中指出，加州银行信托正试图向与安德鲁·斯图平（Andrew Stupin）和杰拉尔德·马西尔（Gerald Marcil）相关的投资基金追讨债务。
根据相关法律文件，加州银行信托于2016年及2017年向借款人提供了总额超过6000万美元的两笔循环信贷额度，用于资助其收购不良商业抵押贷款。合同规定银行对所有抵押品（包括每笔由投资基金购入的抵押贷款）拥有“第一优先权、完善担保权益”。
但经过调查，贷款机构发现多数票据及相关底层资产已被转移至其他实体。诉状指出，这些资产已被强制执行或即将被执行。
代表斯图平和马西尔的律师Brandon Tran拒绝置评。西部联盟银行的一名发言人也未予评论，而齐昂银行及加州银行信托未回应媒体置评请求。
齐昂银行表示，其调查源于西部联盟银行八月对同一批借款人提起的诉讼。
根据西部联盟银行八月提交的诉状，该行也向该投资集团提供贷款，用于发放或购买抵押贷款，未偿还余额为9860万美元。
西部联盟银行发现，相关抵押品本应享有第一优先留置权担保，但实际并非如此。银行指控借款人隐瞒优先留置权信息，并伪造了产权保单。
此外，诉状还指出借款人从作为附加担保的账户中抽走了资金。截至8月18日，借款人在西部联盟银行的账户余额仅略高于1000美元，而根据协议要求，账户月均余额应保持在200万美元。
同样对First Brands有风险敞口的西部联盟银行表示，预计此事不会影响其2025年的业绩预期。
“本季度以来，已有多家银行预告了若干‘独立’信用事件，”Stephens Inc.公司的分析师特里·麦克沃伊在接受采访时指出，“银行投资者并未忽视这些信号。”
连环爆雷！
相较于First Brands和Tricolor控股的崩塌，齐昂银行与西部联盟银行所披露的损失规模看似较小：仅涉及数千万美元，而非数十亿美元级别。
然而，接连曝光的贷款欺诈事件，再次引发了华尔街内部一场持续发酵的讨论：那个资本自由流动的时代，是否正逐步演变为银行与非银机构共同承担后果的局面？
在齐昂银行与西部联盟银行的案例中，涉嫌欺诈的主体如出一辙：与安德鲁·斯图平和杰拉尔德·马西尔等相关联的投资基金，通过借款融资收购不良商业抵押贷款。
尽管齐昂银行与西部联盟银行在此次涉嫌欺诈事件中上报的损失相对有限，股票市场的反应却异常剧烈：全美74家大型银行周四单日市值蒸发超过千亿美元。
“在这个行业，投资者——尤其是新入场的投资者——倾向于‘先抛售，再提问’，”摩根大通分析师在报告中写道。但他们同时提出疑问：“为何所有这些信用‘个案’似乎都在短期内集中爆发？”
在本轮披露前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙于周二提醒投资者应“提前做好准备”，更多信贷问题可能陆续浮现。“当你看见一只蟑螂，暗处往往还有更多，”戴蒙在该行公布第三季度业绩并披露因Tricolor损失1.7亿美元后表示，“所有人都应对此保持警惕。”
不过，一项指标显示行业高管认为问题或许可控：贷款机构在第三季度为预估未来坏账规模而计提的拨备水平呈现分化。
摩根大通将其拨备增至34亿美元，但其五大竞争对手的合计拨备额却创下两年来新低，其中摩根士丹利甚至未增加任何拨备。
