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周二（10月14日），现货黄金维持高位震荡走势，当前价格位于4123.92美元/盎司附近。多家国际知名金融机构上调了黄金价格的未来预期，其中美国银行将2026年金价目标设定为5000美元/盎司。此次黄金价格走强的背后，主要受到国际贸易局势再度紧张、美联储降息概率接近百分百以及全球央行持续增持黄金等多重因素支撑。
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金价上涨的直接诱因：贸易冲突与地缘风险双重压力
黄金价格的最新上涨，主要受到国际贸易关系再度恶化的推动。美国总统特朗普上周五突然宣布重启贸易摩擦，打破了此前两国间的短暂休战局面。这一突发的紧张局势促使投资者迅速转向黄金以规避风险。现货黄金在周一交易中上涨2.2%，收盘价为每盎司4110.45美元，盘中最高触及4116.87美元的历史高点。
与此同时，白银价格也创下历史新高，显示出贵金属整体市场的强劲走势。地缘政治的不稳定性进一步加剧了这种趋势。例如在中东地区，美国总统特朗普与土耳其、卡塔尔及埃及领导人于埃及沙姆沙伊赫峰会上签署了一项和平倡议，旨在为中东地区的稳定与发展提供愿景，强调包容、尊重和平等机会，使该地区成为人们实现理想的和平之地，无论其种族、信仰或民族背景。然而，该协议在具体执行路径上仍缺乏明确内容，仅泛泛提及加沙地区和平安排的进展，以及以色列与邻国之间的友好关系。
更值得关注的是，10月13日在美国、埃及、卡塔尔和土耳其共同推动下签署的加沙停火协议，尽管在由埃及总统塞西与特朗普共同主持的和平峰会上正式宣布，但以色列总理内塔尼亚胡临时取消行程，哈马斯也未派代表出席。这一情况凸显出中东和平进程的脆弱性，潜在冲突风险依然存在，从而进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。在这一背景下，黄金的上涨不仅是一种短期反应，更反映了投资者对全球不确定性加剧的防御性策略。
货币政策宽松预期升温：美联储降息预期持续发酵
除了地缘政治因素外，美联储货币政策的走向也成为推动金价上涨的重要动力。市场普遍预计，美联储在10月降息25个基点的可能性高达97%，而12月降息的概率更是接近100%。
黄金作为一种无息资产，在低利率环境下通常表现优异，因为它不会受到机会成本的压制，反而受益于宽松货币政策带来的流动性扩张。黄金今年以来累计上涨56%，正是这种预期的集中体现。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金未来仍有继续上行的潜力，预计到2026年底可能突破5000美元关口。他指出，央行持续购金、ETF资金流入，以及美国利率下调预期，均为黄金市场提供了坚实的结构性支撑。
值得一提的是，美元走势通常与黄金呈现负相关关系。周一美元指数上涨0.42%，报99.25，从此前下跌中反弹，这主要受到特朗普在贸易问题上语气缓和的影响。他在社交平台Truth Social发文表示，“无需担忧中国，一切都会好起来。”美国财政部长贝森特也称，双方正积极缓解因关税与出口限制引发的紧张局势。
不过，这种缓和可能是暂时的。外汇与利率策略师Thierry Wizman指出，若10月29日高额关税仍可能实施，美联储将难以安心应对，尤其是在美国通胀仍处于高位的情况下，这可能导致其更倾向于“鹰派”降息，从而间接支撑黄金的避险需求。总体来看，美联储的宽松预期已成为推动黄金牛市的重要动力，使其在低利率环境中持续受到追捧。
