基本消息面
周一（10月13日），国际金价延续上涨走势，盘中一度攀升至4059.87美元/盎司，刷新前一日创下的4059.05美元高位，再度刷新历史纪录。受国际贸易局势紧张、地缘冲突升级、美联储降息预期增强以及多国政局动荡等多重因素影响，黄金的避险属性持续受到市场追捧。在当前全球经济不确定性加剧的背景下，黄金再次彰显了其作为“避险资产之王”的核心地位。
相关新闻消息
国际贸易局势升级：黄金的避险天堂
近期国际贸易摩擦再度升温，成为推动金价突破历史新高的主要驱动力之一。
上周，美国总统特朗普针对中方对稀土等关键物资实施出口管制的措施作出强烈回应，公开表示将对中方加征100%关税，并对相关软件实施出口限制。这一强硬表态引发市场剧烈波动，美元指数上周五下跌0.5%，报98.82，美元走弱降低了以美元计价的黄金购买成本。
金属交易员Tai Wong指出，贸易争端升级通常会削弱美元，从而对黄金等避险资产构成支撑。
回顾历史，黄金价格往往在贸易不确定性上升时表现强劲。自今年四月美国首次加征关税以来，金价已累计上涨52%。这并非偶然，而是市场对中美两大经济体博弈的直接反应。
中方商务部发言人对此回应称，美方做法带有明显的“双重标准”，凸显出贸易争端的复杂性与长期性。在此背景下，黄金不再只是大宗商品，而成为全球资金避险的首选标的。每一次贸易摩擦的加剧，都像是一次催化剂，进一步增强其吸引力。
地缘政治风险加剧：俄乌冲突与全球不确定性
除了贸易因素外，地缘政治紧张局势的不断升级也为金价提供了有力支撑。俄乌冲突再度成为市场关注焦点，美国总统特朗普在前往以色列途中表示，若局势无法缓解，可能考虑向乌克兰提供“战斧”导弹。这一表态不仅提升了乌克兰的军事能力预期，也加剧了美俄之间的对抗风险。
特朗普指出乌克兰方面希望获得此类先进武器，这无疑会引起俄罗斯总统普京的高度警惕，进一步推高全球地缘政治风险。
与此同时，中东局势的不稳定性以及乌克兰境内频繁的无人机和导弹袭击，也让投资者对更大范围冲突爆发的担忧加剧。黄金作为传统的避险工具，在此类事件中通常表现出色，因其不受政治或军事动荡的直接影响。
分析师Alex Kuptsikevich指出，当股票和货币资产受制于政策变动时，贵金属却具备一定的独立性，这一特性在当前环境下尤为突出。
地缘风险的叠加效应，不仅推动了各国央行对黄金的强劲购买需求，也带动了交易所交易基金的资金流入，进一步支撑金价在短期内维持强势。
美联储降息预期：黄金的利好助推器
美联储货币政策的转向，也成为推动金价上涨的重要因素之一。市场普遍预期美联储将在10月和12月各降息25个基点。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，10月降息概率高达97%，12月再次降息的概率也达到92%。这一宽松预期削弱了美元的吸引力，促使投资者转向黄金。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，可能还需一次降息以支撑就业市场，但需警惕通胀仍高于2%的目标水平。
美联储理事沃勒则指出，民间数据显示就业市场疲软，为降息提供了依据，但每次调整幅度将控制在25个基点以内。这种谨慎的降息路径虽不会引发明显通胀，但却足以让黄金在低利率环境中更具吸引力。
此外，美国政府停摆已持续十天，关键经济数据发布被迫推迟，进一步加剧了市场的不确定性。尽管密歇根大学公布的消费者信心指数略高于预期，但10月数据已连续第三个月下滑，反映出市场对劳动力市场疲软的担忧。在降息周期中，黄金的历史表现往往亮眼，因其具备对冲通胀与经济放缓风险的能力。
美国债市与股市动荡：投资者转向黄金
美国债市和股市的剧烈波动，进一步凸显了黄金的避险魅力。特朗普威胁对华加征关税后，美国国债收益率大幅下挫，10年期国债收益率尾盘下跌9.1个基点至4.057%，创下9月以来最低水平；30年期收益率下降9.6个基点至4.637%；两年期收益率下跌7.5个基点至3.512%。收益率曲线中两年期与10年期利差收窄至正52.8个基点，显示出市场对经济前景的担忧加剧，资金加速流向避险资产。
股市方面，上周五三大股指全线重挫，道琼斯工业指数下跌1.90%至45479.60点，标普500指数下跌2.71%至6552.51点，纳斯达克指数下跌3.56%至22204.43点，创下自4月以来的最大单日跌幅，全周表现也创下数月最差纪录。
Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示，市场呈现出“先抛售、后问原因”的情绪，这种剧烈波动使得黄金成为资金避险的首选。债市收益率的低迷和股市的剧烈震荡，共同强化了黄金在资产配置中的重要地位。
法国政治乱局：欧洲风险溢出
欧洲政局的不确定性同样不容忽视。法国总理勒科尔尼再次上任后表示将致力于解决当前危机，但面对国内严重分歧，其政府随时可能遭遇国民议会的不信任案。新政府组成细节尚不明确，且未包括有意参加2027年总统大选的人选，导致法国政局陷入混乱。
法国政府潜在的倒台风险，与美国政府停摆形成共振，进一步放大了全球政治风险。
日本政坛的更替也为市场带来不确定性。尽管这些事件看似区域性，但通过金融市场的联动效应，间接推升了黄金的需求。
Kuptsikevich指出，政治动荡促使投资者将贵金属作为避险资产，今年金价的大幅上涨正是这一趋势的体现。中央银行持续增持黄金储备，也预示着未来黄金市场的长期利好。
