在2025年9月18日的最新研报中，中信证券对美联储降息后的市场走向做出分析。美联储此次议息会议决定降息25个基点，与市场预期一致。鲍威尔表示，这是一次风险管理式的降息，旨在平衡就业市场的潜在下行风险。此外，点阵图显示年内还有50个基点的降息空间，这也符合此前的预测。中信证券认为，随着降息周期的推进，美元可能维持弱势，而黄金则有望继续展现亮眼表现。
降息路径明确 美联储态度谨慎
根据中信证券的分析，美联储将继续采取渐进式降息策略。预计在接下来的10月和12月议息会议上，美联储将分别再次降息25个基点。不过，由于新任美联储主席人选尚未最终确定，2026年的利率路径仍存在一定的不确定性。当前的政策重点在于控制就业市场的波动风险，同时避免经济过热或衰退。
市场反应分化 资产价格波动加剧
从市场表现来看，降息落地后美债呈现“买预期+卖事实”的特征，美股则延续了“补涨”趋势，尤其是道指和小盘股表现较为突出。这种市场分化表明投资者对未来经济前景的看法存在一定分歧。尽管如此，建议投资者不必过于关注此次会议对明年利率路径的具体指引，而应更多聚焦于长期趋势。
美元承压 黄金成避险优选
在降息周期中，美元的走势通常偏弱，这对黄金等避险资产形成利好。中信证券指出，随着美元的疲软，黄金有望在本轮降息交易中继续表现出色。对于投资者而言，适当配置黄金资产可能是一种不错的策略，尤其是在全球经济不确定因素增多的背景下，黄金的避险功能将进一步凸显。
