近期全球金融市场聚焦于黄金与美元的反向联动关系。黄金价格再创历史新高，而美联储降息预期成为推动这一趋势的核心动力，同时持续施压美元走势。以下从行情表现、货币动向及市场预期三方面展开解读。
一、金价强势突破历史峰值
周二国际现货黄金延续涨势，盘中一度触及每盎司3689.41美元的纪录高位，最终交投于3678.17美元附近。此轮上涨主要由美元持续走弱驱动。由于黄金以美元计价，美元贬值直接提升了黄金的国际购买力。市场普遍认为，若美联储本周如期降息，将进一步削弱美元吸引力，从而为金价提供支撑。
二、美元指数承压多线回落
美元指数近期表现疲弱，兑欧元汇率徘徊于两个半月低位，兑澳元亦逼近十个月低点。美国总统特朗普通过社交媒体公开呼吁美联储“更大幅度降息”，加剧了市场对宽松政策的押注。美元作为避险货币的属性被弱化，资金加速流向黄金等非生息资产，形成明显的替代效应。
三、降息预期强化黄金配置需求
目前利率期货市场显示，交易员几乎完全定价美联储将在本周议息会议上降息25个基点，甚至有小幅概率指向50个基点。与此同时，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量增至976.80吨，较前一日增加0.21%，表明机构投资者正持续增持黄金头寸。降息环境下，实际利率下行降低了持有黄金的机会成本，进一步刺激投资需求。
