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国元期货:豆粕止跌企稳,价格难顺畅下行

2025-09-03 09:19:27
9月初始国内豆粕市场止跌企稳,沿海主要地区现货价格上涨。当前供需基本面呈现“高供应、高库存、需求缓”特征,供应端压力与需求端支撑并存,预计价格短期内将维持震荡走势。

9月初始,国内豆粕市场整体止跌企稳。根据相关数据统计,9月1日国内沿海主要地区现货价格上调,各地涨幅在10至30元/吨不等。目前,豆粕供需基本面呈现“高供应、高库存、需求缓”的格局。

供应充足,库存持续累积

供应方面来看,8月下旬国内豆粕供应依然充足。全国主要油厂大豆压榨量维持在每周220万吨左右的较高水平,高开机率与高压榨量导致豆粕库存持续累积。尽管部分企业尝试通过调整生产节奏缓解压力,但短期内供应宽松的局面难以改变。

需求支撑有限,采购谨慎

从需求端来看,生猪及家禽养殖仍处于盈利周期,存栏量保持相对高位,对豆粕的刚性饲料需求存在支撑。然而,终端企业采购心态偏谨慎,多以随用随采为主,备货意愿不强。这种消费模式进一步限制了市场价格的上行动力。

价格短期或维持震荡

综合来看,豆粕市场目前正处于供需博弈的关键阶段。虽然供应端的压力使得价格难有大幅上涨空间,但需求端的刚性支撑也令其难以下行。未来一段时间内,豆粕价格可能维持窄幅震荡的走势,需密切关注供需变化以及外部因素的影响。

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