近期，市场对美联储降息的预期逐渐升温，这对以铜为代表的大宗商品价格形成了较强支撑。特别是在美国经济表现尚可的情况下，如果9月议息会议如期降息，将为包括铜在内的资产价格带来短期提振效应。与此同时，铜本身的供需基本面也为价格提供了有力支持。
美联储释放鸽派信号，降息预期推动市场情绪
美联储主席在杰克逊霍尔央行年会上的讲话传递出明显的鸽派倾向，市场普遍预计9月降息可能性较大。这一预期直接带动了投资者的风险偏好，大宗商品市场也因此受到鼓舞。尤其是像铜这种与全球经济密切相关的品种，其价格走势往往对货币政策变化较为敏感。一旦降息落地，流动性增加或进一步推升铜价。
供需格局偏紧，铜价底部支撑明显
从铜的基本面来看，原料端供应紧张的局面短期内难以缓解。一方面，铜矿和废料供应受限；另一方面，随着消费旺季的临近，需求有望逐步释放。尽管美国对中国铜产品征收关税后，净进口增加的预期可能会给市场带来一定压力，但原料端的紧张状态将在很大程度上缓解这一负面影响。因此，铜价整体呈现出“上有顶、下有底”的运行态势。
宏观与供需共振，铜价有望震荡向上
综合来看，在全球贸易局势未进一步恶化的前提下，铜价将同时受益于宏观环境改善和供需基本面的支撑。沪铜目前维持在78000—80000元/吨区间波动，伦铜3个月期合约则位于9600—9900美元/吨之间。未来一段时间，若美联储降息如期而至，铜价有望突破当前震荡区间，并在宏观政策和供需关系的双重作用下继续走强。
参考内容：金十期货9月1日讯，美国对铜产品征收关税以来，全球铜价总体震荡运行，沪铜在78000—80000元/吨的区间内波动，伦铜3个月期合约在9600—9900美元/吨区间内波动，呈现上有顶、下有底的格局。美联储主席在杰克逊霍尔央行年会上释放鸽派观点，市场预期9月议息会议降息概率较大，由于当前美国经济仍不弱，如果美联储如预期降息稍前置，短期内对主要资产价格和商品情绪都将有所提振。从铜的供需看，原料端铜矿和废料供应较为紧张，叠加消费旺季临近，铜价支撑较强，而压力来自美国关税落地后净进口增加预期，不过原料端紧张将减轻这种压力。总体而言，未来一段时间如果全球贸易局势没有进一步恶化，铜价在宏观和供需支持下有望震荡向上。（五矿期货）
