最近,市场对美联储降息的讨论热度不减。特别是9月起的三次降息,被认为更多是出于预防目的,而非紧急措施。这类预防式降息对当前油价的影响并不大,真正左右原油价格波动的因素还是地缘冲突、制裁、关税以及OPEC+增产等事件。
预防式降息的作用有限
从历史经验来看,预防式降息在1989年和1995年也发生过类似情况,其对油价的影响偏中性。也就是说,降息本身并不能直接决定油价走势,更关键的还是经济整体状况。而眼下美国经济展现了一定的韧性,滞涨风险有所上升,这让市场条件与过去几次降息周期颇为相似。
劳动力市场的信号更重要
值得注意的是,劳动力市场的表现对油价具有更强的指引性。如果未来几个月美国就业数据有所改善,这将提振市场对经济的信心,并有望推动油价反弹。但即便如此,油价的上涨空间仍然受到疲软基本面的限制。毕竟,需求端的压力和供应端的不确定性依然存在。
衰退预期或拖累油价
然而,如果劳动力市场进一步恶化,市场可能转向衰退预期计价,这将给油价带来显著下行压力。因此,投资者需要密切关注就业数据的变化,作为判断油价走势的重要参考。








