谈及黄金，各类媒体频繁提及“伦敦金”这一概念。那么，究竟何为伦敦金（loco London）呢？简而言之，它指的是存放于伦敦城地下金库之中、纯度达99.5%且每块重400盎司的金砖。
伦敦金需满足以下三项核心条件：
其一，存储位置限定在伦敦。国内有人将其称为“本地伦敦金”，实则是对“loco”一词的望文生义。实际上，“loco”是“location”（位置）的缩写，而非“local”（本地）。同一块金砖，若存于苏黎世，便称作苏黎世金；存于纽约，则成为纽约金。而且，即便金砖本身相同，因运输成本的存在，其在不同地点的价格也会有所差异。在国际市场中，伦敦金是最为活跃的现货黄金品种。其他城市的金块与伦敦金之间可进行地点掉期操作，即将苏黎世金或纽约金转换为伦敦金。
其二，纯度要求不低于99.5%。以上海黄金交易所为例，其黄金纯度有99.99%和99.95%两种，均高于伦敦金的纯度标准。
其三，单块金砖的重量必须为400盎司（约合12.5公斤），只有此规格的金砖才属于合格交割（good delivery）品类。像1公斤重的金砖，并不符合合格交割的标准。
除了上述三个基本条件外，伦敦金还存在第四个重要要素：每块金砖上都刻有独一无二的编号及加工商的徽记。英文中的“hallmark”一词，最初正是用于指代金砖上的这类标识。
借助这些编号，金砖能够被登记在特定所有者名下，这种登记方式被称为“allocated”（分配式）。然而，此类金砖在进行交易时，需要到金库中精准找出对应编号的金砖完成交割，操作极为不便。因此，市场上绝大多数交易的金砖采用“unallocated”（非分配式）登记方式，这种方式无需核对具体编号，只要数量相符即可进行交割。
