在《第11届中国分析师联盟学术研讨会》上，简单视线创始人、谱元投资基金管理人杨居谱老师以《如何确定合适的资管模式》为主题，分享了其多年投资经验与对市场周期的深刻洞察。他结合宏观经济趋势、行业痛点及技术分析工具，为听众剖析了资管模式选择的核心逻辑与实践路径。
简单视线创始人、谱元投资基金管理人杨居谱老师
一、职业投资者的核心：信仰与周期判断
杨居谱指出，职业投资者与散户的本质区别在于对市场周期的判断能力。他认为，职业投资者的成功并非单纯依赖交易频率或信息优势，而在于对市场“信仰”的坚持。所谓“信仰”，即在明确市场处于多头周期时果断做多，而非被短期波动干扰。他以自身经历为例，强调在上涨行情中，资管模式更能通过规模效应实现收益；而在下跌周期中，即使做空也可能因反弹风险导致爆仓。因此，把握市场整体趋势是资管成功的前提。
二、美元周期与全球流动性机遇
杨居谱深入分析了美元指数的潜在走势。他指出，若美元进入降息周期，将向全球释放流动性，这一过程往往伴随资产价格的普涨。他回顾历史数据：
2023年9月美联储首次降息50个基点，标志着全球流动性宽松的开端；
2024年9月第三次降息后，若形成规律性的降息节奏，将进一步巩固全球通胀预期。
在此背景下，中国市场或将迎来结构性机会。他特别提到，中国股市自2023年9月已开始反映美元流动性释放的预期，而后续需关注政策配合与资金流入节奏。
简单视线创始人、谱元投资基金管理人杨居谱老师
三、资管行业的挑战与生存法则
杨居谱坦言，资管行业面临高淘汰率的现实：
国内基金公司数量庞大，但多数因人才储备不足、监管体系适配性差而倒闭；
幸存者偏差显著：海外成功案例往往依托成熟团队与灵活机制，而本土公司需突破传统框架。
他预测，若市场进入多头周期，资管公司存活率可能提升至10%，但关键仍在于建立差异化的人才孵化与风控体系。他建议从业者聚焦以下方向：
明确周期定位：优先布局与宏观趋势共振的资产；
简化决策逻辑：避免过度依赖技术分析，以“信仰目标”替代复杂模型；
客户教育：引导投资者理解周期规律，减少频繁操作导致的成本损耗。
简单视线创始人、谱元投资基金管理人杨居谱老师
四、技术分析与信仰的平衡
针对技术分析工具的选择，杨居谱提出黄金分割线的应用价值。他认为，在明确的多头趋势中，黄金分割线的50%位置常作为有效支撑位，其胜率远超随机指标。此外，他提醒投资者警惕“过度学习”的陷阱：散户常因追求精准择时而错失趋势机会。他以巴菲特为例，指出长期持有大市值股票的收益稳定性远胜短线投机，建议普通投资者降低交易频率，专注核心资产配置。
五、总结与展望
杨居谱强调，资管模式的确定需兼顾宏观周期判断与微观执行策略：
宏观层面：锚定美元流动性释放带来的资产重估机遇；
微观层面：通过简化决策流程、强化团队专业性提升胜率。
他呼吁从业者跳出“零和博弈”思维，以周期信仰为基础构建可持续的资管生态，助力中国投资市场向成熟化、机构化转型。
