沪银主力合约周三（8月13日）收报9300元/千克，上涨1.23%，日内最高上探9310元/千克，最低触及9135元/千克。
COMEX白银收报38.55美元/盎司，上涨1.61%，日内最高上探38.71美元/盎司，最低触及37.88美元/盎司。
comex白银库存数据
日期
comex白银库存量(吨)
comex白银库存量(盎司)
2025-8-13
15770.78
507041876.2
2025-8-12
15770.78
507041876.2
7月CPI数据在预期之内，整体通胀环比微升0.2%（同比2.7%），核心通胀环比小幅上涨0.3%（同比3.1%）。能源价格下滑1.1%，食品价格持平，即便受关税冲击最显著的行业也仅现温和涨幅。剔除汽车的核心商品价格仅上涨0.2%，表明企业仍在消化关税带来的大部分额外成本。不过服务领域略显活跃，例如机票价格骤涨4%，医疗费用攀升0.7%。但住房成本环比仅增0.2%形成对冲，房价回落与租金降温在此发挥了关键平抑作用。
市场由此押注：尽管关税高企，今年秋天通胀除短暂攀升外难现急剧加速。若经济（尤其是就业市场）进一步降温，明年CPI通胀甚至可能滑落至2%的目标线下方。
在美联储下次议息会议前，我们还将迎来一份就业报告、一份通胀数据以及若干其他宏观经济指标的发布。但鉴于此前疲弱的非农就业数据及大幅下修的前值，加之新发布的基本符合预期的CPI表现，美联储在9月启动降息的可能性正显著攀升——10月和12月可能还会分别跟进25个基点的降息。对美元而言，这意味着其汇率或将维持疲软态势直至年底，除非其他主要央行以更快的速度转向宽松政策。
