周一国际原油市场经历了一波过山车行情。布伦特原油期货一度下跌0.5%至69.14美元/桶，WTI原油更是一度下跌逾1%至67.56美元/桶，双双刷新了逾一周新低。这主要是因为OPEC+宣布将在9月增产54.7万桶/日，标志着该组织已完全解除疫情期间实施的创纪录减产措施。不过，随着市场逐步消化消息面影响，油价目前已收复全部跌幅，布伦特原油交投于69.67美元/桶附近，美原油则在67.44美元/桶徘徊。
供需博弈：增产与进口格局
市场分析师指出，虽然阿联酋等国的额外增产将带来相当于全球需求2.4%的新增供应，但印度持续采购俄罗斯原油的消息部分缓解了供应端的担忧。高盛维持对2025年四季度布油64美元/桶的预测，但同时警告称，OECD库存加速积累可能进一步加剧下行压力。RBC资本市场认为，当前价格水平已基本反映增产预期，与关税政策公布前相当。然而荷兰国际集团提醒，若印度停止进口俄油，可能导致170万桶/日的供应缺口，或将显著改变全球供需平衡。
地缘风险：不确定性的持续扰动
地缘政治因素依然是市场的关键变量。尽管印度政府消息人士确认将继续采购俄罗斯原油，但美国对俄油买家实施二级关税的威胁仍然悬而未决。与此同时，美国非农数据疲软引发的需求担忧，叠加特朗普政府坚持强硬关税立场，使得原油市场短期或维持震荡偏弱格局。投资者正密切关注OPEC+后续产量政策调整及全球库存变化。
