近日，荷兰国际集团经济学家Min Joo Kang针对日本经济形势发表看法。7月东京通胀数据呈现出回落态势，但依旧维持在较高水平，这一现象引发市场对日本央行政策走向的密切关注。
通胀降温背后的政策信号
尽管日本政府采取了一系列平抑物价的措施，并取得初步成效，但东京核心通胀压力依然不容小觑。数据显示，剔除能源后的核心通胀指标仍然高企，这为日本央行未来的政策调整提供了支撑。Min Joo Kang指出，虽然通胀有所回落，但其绝对水平仍足以推动日本央行逐步迈向政策正常化。
央行短期按兵不动的考量
对于短期内的政策动向，荷兰国际预计日本央行下周将保持观望态度，不会急于采取行动。不过，市场关注的焦点已转向季度展望报告，以及日本央行对美日贸易协议的评价。荷兰国际认为，央行可能上调2025和2026财年剔除能源的核心通胀预测，显示出对未来通胀趋势的信心。
美日关税协议的潜在影响
值得注意的是，近期达成的美日关税协议对日本经济的影响备受争议。荷兰国际分析称，该协议虽然可能带来一定的经济利空，但有助于消除政策不确定性，这对日本央行来说或许是一个利好因素。Min Joo Kang坦言，如何平衡国内外经济环境的压力，是日本央行面临的一大难题。
综合来看，荷兰国际依然维持此前的判断，即日本央行最有可能在10月启动加息。这一预测也与当前市场的主流预期相吻合。
