2025年已经过半，全球主要央行的货币政策动向备受关注。从目前市场对年底前的累计降息和加息定价来看，各经济体的政策倾向逐渐清晰。一方面，多数发达经济体继续释放宽松信号；另一方面，部分央行则在通胀压力下可能转向紧缩。这一分化趋势将对全球经济和金融市场产生深远影响。
\发达国家央行普遍倾向于降息
数据显示，美联储、欧洲央行、英国央行等主要央行均被市场定价为年底前可能降息。其中，美联储预计降息46个基点，而英国央行的降息幅度最大，达到50个基点。澳洲联储更是以65个基点的降息预期位居首位。这些央行大多面临经济增长放缓的压力，同时通胀率逐步回落，为宽松政策提供了空间。
\日本央行成唯一加息“另类”
与多数央行形成鲜明对比的是，日本央行被市场定价为年底前可能加息19个基点。尽管即将召开的会议上维持利率不变的可能性高达98%，但市场对其未来政策调整仍抱有期待。日本长期以来处于超低利率环境，若经济复苏势头持续，不排除其逐步退出宽松政策的可能性。
\政策分化对全球经济的影响
全球主要央行货币政策的分化将对跨境资本流动、汇率波动以及国际贸易带来复杂影响。例如，美联储和欧洲央行的降息预期可能推动美元和欧元走弱，从而利好出口。而日本央行的潜在加息则可能吸引资金回流，对日元形成支撑。此外，新兴市场国家需要警惕资本外流风险，提前做好应对准备。
