周五（7月18日）亚盘时段，现货白银窄幅波动偏区间震荡，技术指标尚未修正完成，且向上突破动能不足，目前盘整不破均线则维持区间震荡，基本面上美元指数反弹，同时市场风险偏好回暖，不利银价走强，继续关注市场情绪的变化。
打开APP，查看更多高清行情>>
【要闻速递】
周四（7月17日），北京时间20:30，美国商务部和劳工部相继公布了6月零售销售、初请失业金人数以及进出口物价指数等关键经济数据，引发市场广泛关注。6月零售销售环比增长0.6%，显著超出市场预期的0.1%，一扫5月下跌0.9%的阴霾；核心零售销售（剔除汽车、汽油、建材和餐饮）增长0.5%，也好于预期的0.3%。与此同时，截至7月12日当周初请失业金人数降至22.1万，低于市场预期的23.5万，显示劳动力市场韧性犹存。进出口物价指数方面，6月进口物价指数月率仅上涨0.1%，不及预期的0.3%，而出口物价指数月率上涨0.5%，反映出外部价格压力有所分化。
强劲的零售销售和初请失业金数据削弱了市场对美联储近期降息的预期。此前，美联储主席鲍威尔暗示对降息持更开放态度，但6月通胀数据和关税敏感商品价格的上涨使得降息理由变得复杂。机构观点普遍认为，劳动力市场的韧性和消费支出的回暖可能促使美联储维持“温和紧缩”立场。美联储“三号人物”威廉斯表示，受通胀压力影响，经济增速可能放缓至1%，失业率可能升至4.5%，但短期内不急于降息。前美联储理事凯文·沃什在CNBC上进一步指出，美联储需要与财政部协调政策，以平衡债务管理和货币政策，这被市场解读为对降息节奏的谨慎态度。
长线来看，美联储的货币政策路径将是市场焦点。下周的CPI数据将成为关键，若核心CPI年率升至2.9%或更高，降息预期可能进一步推迟，美元和美债收益率将获得支撑。反之，若通胀压力缓解，美联储可能在9月或12月启动降息，提振美股和白银等资产。
【技术分析】
现货白银维持37.3支撑看高位震荡，周四再次回落到37.5附近，同样按照预期走出上行，这波自39高点调整最低在37.5附近后，两次试探不破。从目前表现上看，基本确定白银的调整也接近尾声，前面强调下方的支撑37.3不破，难以形成大跌空间，所以白银价格还有上涨空间，上方关注38.6附近，预计有二次高点或者此高点。
