随着贸易谈判的逐步推进，市场对关税政策引发的通胀担忧正在减弱。当前，投资者的关注焦点转向了美联储未来的货币政策动向。尤其是在9月降息预期升温的背景下，全球金融市场进入了观望整理阶段。
关税谈判进展顺利，市场情绪趋于平稳
美国财政部长表示，无需过度担忧中美暂停加征部分关税的截止日期，双方谈判目前“态势良好”。这一表态缓解了市场对贸易摩擦升级的忧虑。与此同时，分析师指出，尽管关税可能在下半年推动通胀上升，但其影响不会像2022年那样显著。
美联储降息预期主导市场走向
根据CME“美联储观察”数据，7月维持利率不变的概率高达97.4%，而降息25个基点的概率仅为2.6%。展望至9月，市场普遍预期降息的可能性较大，其中累计降息25个基点的概率为53.5%。美联储官员巴尔金认为，虽然关税将带来物价压力，但整体影响较为有限。
黄金市场进入盘整阶段
受上述因素影响，COMEX黄金价格下跌0.85%至3330.50美元/盎司，沪金主连也同步下跌0.42%至774.92元/克。分析人士指出，随着宏观扰动减少，黄金市场正进入盘整期。交易者目前处于观望状态，期待美联储九月降息带来的提振作用。
金十期货特约光大期货点评：7月15日，COMEX黄金价格下跌0.85%至3330.50美元/盎司，沪金主连下跌0.42%至774.92元/克。1. 关税方面，美财长表示无需担忧美中暂停加征部分关税截止日期，双方谈判“态势良好”。2. 降息方面，美联储柯林斯表示关税将在下半年推动通胀上升，核心通胀率预计到年底将维持在约3%；巴尔金认为关税将带来更多的物价压力，但是物价压力不会像2022年那么显著。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%，到9月维持利率不变的概率为45.1%，累计降息25个基点的概率为53.5%，累计降息50个基点的概率为1.4%。3. 综合而言，随着贸易谈判逐渐展开，市场对关税政策带来的通胀担忧正在减弱，盘面处于整理阶段，交易者静候美联储九月降息带来的提振作用。
