周二（7月15日）亚洲时段，现货白银窄幅区间震荡，目前回落至38美元附近，周一银价短暂升至每盎司39美元上方，推动金银比率降至85.88，为去年12月以来的最低点。该比率已从4月份107以上的高点下降了近20%。白银的持续强势与黄金形成鲜明对比，白银的涨势结构更强，受看涨技术面和持续买盘支撑；而黄金未能守住突破水平，表明其涨势更多依赖短期消息驱动，而非持续的投资者持仓。
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【要闻速递】
7月14日印度国内银价报每千克11.4875万卢比，刷新历史高点，近三个月涨幅21%，同期黄金仅涨5%。
6月单月白银ETF吸金200.4亿卢比，创月度纪录；整个二季度流入392.5亿卢比，远超黄金ETF的236.7亿卢比。
世界最大白银消费国5月进口量同比飙升431%至544.1吨，黄金进口则下滑25%至30.5吨。
太阳能与电动车工业需求叠加投资买盘，令供应缺口预期升温，推动城市投资者从传统黄金转向银条与ETF。
印度白银协会数据显示，2025年上半年零售投资需求同比增长7%，资金持续押注银价进一步上行。
一位市场分析师表示，尽管银价触及每盎司39美元的阻力位，但仍有足够的动能挑战2011年创下的历史高点。
在隔夜触及近14年高点后，银价正面临强劲的抛售压力。但Solomon Global的分析师Nick Cawley表示，有几个因素对白银有利，这应该会支撑银价走高。
他在最新的报告中表示：“现货银价将在短期内走高，并测试每盎司40美元的心理阻力位。之前的月度高点为43.35美元/盎司（2011年9月）和44.24美元/盎司（2011年8月）开始发挥作用。”
Cawley指出，工业需求为白银提供了坚实的基础支撑，但他补充称，白银作为货币金属的作用正在推动新的势头。
与此同时，预计白银也将受益于美国货币政策的最终转变。尽管市场并未预计本月晚些时候会降息，但市场仍强烈预期美联储将在9月开始降息。
【技术分析】
周一（7月14日）白银价格大幅反弹，突破2011年以来的最高水平，且表现远超黄金。尽管出现部分获利了结，但白银仍能保住大部分涨幅，这反映出强劲的潜在需求，并强化了看涨前景。
40.00美元现已成为下一个主要上行阻力位，技术面交易者的目标是突破该水平后进一步挑战多年阻力位44.00美元。下行方面，支撑位层次分明：前期低点37.23–37.32美元构成第一道支撑，进一步支撑位于36.16美元和35.28美元；50日均线35.10美元则为中期趋势提供支撑。
