随着OPEC+成员国再度超预期增产的消息传出，国际原油市场迎来新的变局。据光大期货分析，八个参与国家将在2025年八月份增产54.8万桶/日，这一步伐加快的原因与部分成员国违反配额限制密切相关。受此影响，早盘开盘SC原油主力合约下跌2.00%，报496.10元/桶。供应端的持续增加让市场压力逐步显现。
供应端压力显现
当前原油市场的核心问题在于供应端的不断兑现。OPEC+增产的步伐超出市场预期，导致供应总量快速攀升。与此同时，一些成员国过去未能遵守配额限制，进一步加剧了供应过剩的局面。这样的局面使得原油市场供需平衡逐渐向宽松倾斜，库存开始累积，对油价形成明显的压制作用。
需求端支撑乏力
在供应增加的同时，需求端却未能提供强有力的支撑。全球经济复苏步伐放缓、部分地区能源消费疲软等因素，使得原油需求缺乏亮点。尽管夏季出行高峰可能带来一定的需求提升，但整体来看，需求端的增长幅度难以匹配供应端的扩张速度。这一供需错配现象进一步加剧了油价下行的压力。
地缘因素或成变量
尽管当前市场处于供应宽松状态，但地缘扰动仍可能成为影响油价的关键变量。如果未来出现重大地缘事件导致供应中断，原油市场可能会重新调整供需格局。然而，在没有此类突发事件的情况下，供需平衡表的宽松趋势将延续，油价中枢或继续下移。
